市场波动不可避免,但无法可靠预测。即使对于经验丰富的投资者来说,这些时期也可能会引起不受欢迎的焦虑。
然而,在熊市中有时很难听到安慰。恐惧会占据上风,引发几乎压倒性的抛售冲动。遗憾的是,其结果很少是有益的,而且常常是相当有害的。
因此,我们的目标是让您的投资组合的波动性不会首先引发恐慌。最终,克服投资道路上的坎坷可以帮助您的计划从更积极的投资组合的更高预期回报中受益。
投资组合在股票、房地产、债券和现金之间进行分配。建议您应该投资股票和房地产(提供增长)与债券和现金(提供稳定性)的投资金额的过程是艺术和科学的结合。
您在之前的熊市期间进行过投资吗?您当时有何反应?现在有何看法?您过去是否有过非常积极或消极的投资经历?当谈到金钱时,你的父母说过什么、没说过什么、做了什么?简而言之,我们希望了解您独特的经历以及由此产生的观点。
股票和房地产可靠地提供了长期增长——没有它们,你的目标将更难实现。 股票和房地产配置的预期回报率大约是债券和现金预期回报率的 5.5 倍。
但另一方面,在非常糟糕的一年中,股票和房地产的损失可能是债券和现金的 7.5 倍。因此,我们将高质量债券和现金作为相对稳定的价值储存手段,为近期财务目标提供资金。通过这种方式,您可以避免出售暂时贬值的股票和房地产资产。
这是一种权衡。我们不想将过多的资产投入债券和现金,从而拖累长期回报。如果必须锁定短期未实现损失来为短期财务目标提供资金,我们也不希望过度投资股票和房地产。
更加多元化
接下来,确定股票和房地产的最低配置基准。
例如,研究表明,对于即将退休 30 年的人来说,将 50-60% 分配给股票和房地产,将 40-50% 分配给债券和现金,可以最大限度地提高可持续提款率。因此,许多投资者将以 60/40 的分配开始退休,并可能在以后的生活中降至 50/50 的分配。
当退休即将到来时,可能会建议将 60% 以上的资金分配给股票和房地产,因为投资组合有更多时间从损失中恢复过来。但退休很少是生活的唯一目标。而且并非所有退休前费用都可以从当前收入中支付。
例如,为大学储蓄可能需要严格的储蓄和投资,可能发生在退休之前,而且在时间安排上往往不那么灵活。其他典型的例子可能是孩子的婚礼、梦想假期或购买第二套房子。您可能不想因为市场波动而在这些目标上做出妥协。
您的财务计划揭示了这些费用何时可能发生,并且是设计投资组合资产配置的关键。未来 3 年、未来 10 年以及 10 年后,您需要从投资组合中提取多少钱?
未来5年支出的资产应全部为现金和债券。指定用于第 6 至 10 年支出的资产应在风险较高的股票和房地产以及风险较低的债券和现金之间平均分配。指定用于10年以上支出的资产可以完全是股票和房地产。将这些“子分配”中的每一个混合在一起,您就有了整体资产分配的理由。
历史与未来
如何导出这些时间范围驱动的 0/100、50/50 和 100/0 的“子分配”?我们通过查看历史市场回报来做到这一点。我们发现,在大多数 5 年、10 年和 10 年以上的时期内,这是一个明智的框架。在某些时期,仍然会造成损失。但是,如果我们调整投资组合并进行规划,使其始终历史上可行,那么您的生活可能会受到不必要的限制。
这是如何建议您的投资组合应该保守还是激进的框架。并且它留下了足够的定制空间。也许你的资源绰绰有余,而你对市场风险的承受能力却相当有限。只要您的财务计划表明充足,您就可以比框架建议的更加保守。
相反,也许你的资源有点短缺。或者,如果您在主要支出的时间安排上有灵活性,也许更激进一点更有意义。
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