IRR

这是关于私人市场基金绩效衡量的三部曲的最后一部分，也是关于使用内部收益率（IRR）衡量是否等同于投资回报率所面临的困难。在第一部分中，我讨论了私人市场基金下管理资产（AUM）的全球增长趋势，以及这种趋势可能是由于与传统投资相比预期回报率更高而产生的错觉。正如我所展示的，这种信念的一个根本原因是普遍使用 IRR 来推断回报率，这是有问题的。 在第二部分，我详细…

这是我对私人市场基金绩效衡量的系列文章的第二部分，特别是关于使用内部收益率（IRR）衡量标准等同于投资回报率时遇到的困难。 在第一部分，我讨论了私人市场基金全球管理资产规模的增长，以及这种趋势可能是由于与传统投资相比预期回报率更高的感知所驱动的。我认为这种信念的根本原因在于对 IRR 的普遍使用以推断回报率，这是有问题的。 在这篇文章中，我将详细讨论 IRR…

资产所有者在过去二十年中大幅增加了对私人市场的配置，这主要是由于一种错误的信念，即私人债务和股权提供的回报比公共市场的回报高出成千上万倍。是什么让大多数投资者相信私人资本基金是如此明显的业绩超越者？行业首选使用自始至终的内部收益率（IRR）作为业绩指标以及媒体对这一领域业绩的报道应为此负责。 耶鲁模型的神话——相信由于大量配置于私人股权基金从而产生优越回报—…