EMH
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群体行为而非群体智慧
有效市场假说 (EMH) 认为,积极的股票管理是浪费时间。EMH 的忠实信徒认为,由于股票价格包含了所有相关信息,因此不可能持续跑赢市场。这是因为 EMH 是基于群体智慧的概念。群体行为是观察市场活动的更好视角。通过这个视角,你可以用股市机会取代“积极管理妄想”。 群体智慧 简而言之,群体智慧认为,许多人提供的估计值的平均值比个人估计值本身更准确。群体智慧的…
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揭穿市场效率神话
在首次提出 60 年后,有效市场假说 (EMH) 的核心原则——股票价格充分反映了所有可用信息——在许多方面仍然被认为是福音真理:投资者只能期望获得正常的回报率,因为价格在投资者可以根据新信息进行交易之前进行调整。 关于市场的假设 有效市场假说的另一个关键假设是投资者理性。也就是说,投资者会根据每一条新信息自动调整他们的估值估计。有效市场假说承认个人可以…