风险

投资顾问可能高估了股票对长期投资者的风险。我们分析了 1870 年至 2020 年 15 个不同国家的股市回报，发现随着投资期限的延长，最佳股票配置会增加。 使用一年期收益的优化模型通常会忽略收益的历史序列依赖性，因此自然而然地，它们可能会高估股票对于长期投资者的风险，对于那些更为规避风险和关注通胀风险的投资者来说尤其如此。 在我们之前的博客文章中，我们回顾…

摩根大通资产管理公司预计下半年股市将上涨 Alexandra Semenova撰稿，2024 年 6 月 14 日 摩根大通资产管理部门表示，美国股市今年开局强劲的势头将持续到 2024 年下半年。 以戴维·凯利 (David Kelly) 为首的策略师团队在年中展望报告中写道，尽管在标准普尔 500 指数自 1 月份以来实现两位数增长后，这一走势可能看起来…

揭秘外汇基金：一种被忽视的集中风险管理方法 财务顾问的一项重要职责是帮助客户管理投资组合的风险。对于持有高增值股票头寸的客户来说，这可能尤其具有挑战性。 无论客户是通过员工薪酬计划积累公司股票，还是仅仅持有一只大幅升值的股票，如果一家公司陷入困境，集中持仓就会让他们面临巨大风险。正如 Larry Swedroe 去年所写，幸运并不总是眷顾大胆的人。 然而，出…

执行摘要： 调查显示，私募市场经理们看到了多个行业、领域和资产的诱人机会，包括脱碳、房地产和基础设施。尤其是，一些人认为欧洲私募房地产是一个特别诱人的机会。 绝大多数接受调查的经理认为影响力战略的需求将会增加。 结果表明，私人市场的民主化进程仍在继续，金融顾问及其客户的需求也在增加。 介绍 私募市场继续成为投资者投资组合中越来越普遍的组成部分，为投资者提供了…

当股票名义股价下跌时，其风险状况会发生什么变化？这个问题的答案对于管理投资者预期和减少投资组合周转率具有重要意义。毕竟，投资者经常会因为对意料之外的市场走势的情绪反应而偏离他们选择的长期策略。这些市场时机行为 本身就存在风险，增加了不可预测的市场风险。 一些人认为，当股票价格接近低价股的底线时，波动性将会减弱，因为存在一个固有的门槛，价格不能跌破这个门槛。另…

成为夫妻需要做出很多妥协，并进行长时间的讨论，以便在规划未来和投资方面达成共识。由于投资对于退休计划非常重要，因此夫妻必须尽早解决这个问题。虽然这看起来很容易，但这可能是一个困难的情况，特别是如果你们中的一个人是保守的投资者，而另一个人更喜欢冒险。如果你们对投资有不同的看法，或者只是需要一些工具来开始一起投资，请尝试以下 10 条提示。 1. 考虑先偿还高息…

这是一个由五部分组成的系列的第五部分，该系列为长期、退休导向的投资开发了一个分析框架。作者要感谢 Joe Tomlinson 和 Michael Finke 对本系列文章提供的有益评论。 介绍 在本系列的第 4 部分中，我讨论了一种将本系列前面的长期风险回报见解应用到基于目标的退休投资方法的方法。最后一篇文章考虑如何将这一过程延伸到退休前几年。 除了尚未需要…

作者：(Russell Investments)的格雷格·诺德奎斯特 (Greg Nordquist)，23 年 11 月 19 日 执行摘要： 大量配置替代品的投资组合可以带来很多好处。然而，另类资产配置可能会严重偏离政策，尤其是在股市动荡时期。 提前避免此问题的一种方法是深思熟虑地分配代理资产类别。 叠加计划可以帮助管理过度增持替代品的投资组合，同时还可…

在过去 15 年的大部分时间里，由 60% 的美国股票和 40% 的美国固定收益组成的 60/40 投资组合一直是投资组合构建的基础，为投资者提供了接​​触不断增长的美国经济的机会，并在经济低迷时期获得固定收益证券的保护。 过去两年，这种投资组合策略已经失效。股票回报一直不稳定，几乎没有正数。当波动性迫使投资者寻找庇护所时，固定收益几乎无法提供庇护。事实上，…

当我们将经济和市场前景放在一起时，我们通常关注短期——下个月、下一个季度或明年。正如伟大哲学家尤吉·贝拉 (Yogi Berra) 所说，“做出预测是很困难的，尤其是对未来的预测。”因此，我们倾向于关注当下，我们了解更多，至少可以设定一些合理的期望。 奇怪的是，尽管我们的预测能力在中期往往会减弱（因为短期事件会改变结果），但长期趋势却更容易预测。鉴于此，当我…

投资是我们生活中唯一一个让我们庆祝价格上涨、哀叹价格下跌的领域。想想看，无论您是购买杂货还是新车，  您想要的东西的价格 越低，您就越 倾向于购买它们。但投资却并非如此。 当我们的投资报表显示我们的资金比上个月、上个季度或去年更多时，我们通常会感觉更好，甚至考虑向我们的投资组合添加更多资金。当价值下降时，就像今年一样，我们会更少考虑我们的投资，有些人甚至考虑…

改善我们饮食的建议并不缺乏。每种口味都有一个“专家”：从医生和营养师到国会议员（2011 年将披萨定义为蔬菜）和社交媒体影响者。食品公司也发出了自己的声音。竞争性指导的聚宝盆令人不知所措，但长辈的常识和智慧可以指导我们做出最佳选择。 也不乏提高我们投资回报的指导。已故的查理·芒格——伯克希尔·哈撒韦公司的长期副主席——提出了他自己的投资成功秘诀，这与几十年前…

对于投资者来说，这是艰难的一年，因为多元化的股票投资组合较去年的高点下降，债券也未能提供我们在之前的经济低迷时期看到的稳定性。 根据我的经验，大多数人都难以应对这样的一年。当一切似乎都“不起作用”时，我们就会变得不耐烦，并开始寻找替代方案，从长远来看没有多大意义但今年效果更好的策略或方法。 在严苛的投资环境中，当其他人似乎都在失去理智时，保持冷静的最佳方法是…

性能与数据 尽管 ChatGPT 具有看似“神奇”的品质，但它与其他大型语言模型 (LLM) 一样，只是一个巨大的人工神经网络。其复杂的架构由大约 400 个核心层和 1750 亿个参数（权重）组成，所有这些参数都根据从网络和其他来源抓取的人类编写的文本进行训练。总而言之，这些文本源的初始数据总计约为 45 TB。如果没有训练和调整，ChatGPT 只会产生…

在投资领域，可能没有比“风险”更受讨论的词了。风险对于不同的人来说意味着许多不同的事情。对某些人来说，它代表特定投资在特定日期、月份或年份内可能波动的程度。对于其他人来说，这代表一项投资可能完全失去其价值的机会。第三种选择是，风险代表投资或投资组合遭受永久资本损失且永远无法弥补的可能性。我们通常将风险视为后者；我们相信，通过多元化、明智的资产配置和拥有高质量…

作者：理查德·马蒂森 (Richard Mathieson) 关键点 由于投资者面临持续的宏观经济和市场不确定性，将另类投资纳入 60/40 的股票和债券投资组合可能有助于增强投资组合弹性。 在选择另类投资时，投资者可能需要考虑寻求提供差异化​​投资组合结果的策略，例如放大回报或分散风险敞口。 流动性另类资产和私人资产的互补风险和流动性特征可能有助于平衡和以…

你能靠1000万美元退休吗？对于许多美国人来说，这笔巨款将远远超出退休需求，甚至可能带来代际财富。然而，高收入人士通常需要更大的投资组合来维持退休后的生活方式。或者，如果您期望通过股票期权或出售企业获得突然的财富，您可能想知道是否可以利用这笔意外之财提前退休。 以下假设情况说明了 1000 万美元的投资组合可能能够支持一对 50 岁夫妇退休后的生活方式，最重…

作者：John Hussman “伟大的泡沫需要时间。上涨了好几年，下跌了好几年，市场患有注意力缺陷障碍，所以它总是认为每次反弹都是下一个大牛市的开始。我的猜测是我们将会经历一场衰退，我不知道它会相当温和还是相当严重，但它可能会持续到明年。每一次泡沫都会伴随着“软着陆”的合唱，而且从来没有出现过这样的情况。一。每个周期都是不同的，所以每个周期都会发生其他事情…

这些天似乎坏消息是不可避免的。去年的大部分时间里，即使是有关经济的好消息对市场来说也是坏消息。是的，2022 年对于金融市场来说是糟糕的一年。事实上，这是债券有史以来表现最差的一年（大幅下滑），也是美国股市（标准普尔 500 指数）有记录以来第七差的一年。尽管我们仍未摆脱通货膨胀或美联储历史性加息的困境，但长期投资者有几个理由对市场前景感到乐观。 应始终预期…

作者：Curt LaChapelle 尽管顾问可能对债券收益率上升持谨慎乐观态度，但至关重要的是要考虑投资债券的回报和收入之外的另一个重要原因，那就是多元化。债券历来在投资组合多元化方面发挥着重要作用，从而降低了整体波动性，并且一直是股市波动的对冲工具。在当前形势下，债券和股票正经历一段正相关时期，纳入额外的多元化策略以帮助降低投资组合风险并保持投资组合平衡…

要点 尽管宏观环境有所改善，但我们认为风险资产的定价过于乐观。在投资组合层面，我们仍保持略微防御性。 然而，一些风险资产的涨势落后于大盘，并显得具有吸引力，特别是美国小盘股和新兴市场股票。 我们探讨了这两个领域性能滞后的一些原因。最终，我们相信大部分坏消息已被消化，催化剂即将出现。我们认为这两种资产具有正的不对称性，是增加多资产投资组合风险的明智之举。 投资…

作者：霍华德·马克斯，2023 年 9 月 13 日 我的备忘录始于 1990 年 10 月，灵感来自于两个事件之间有趣的并置。其中一次是在明尼阿波利斯与通用磨坊养老基金负责人大卫·范本斯霍滕共进晚餐。戴夫告诉我，在他工作的 14 年里，该基金的股本回报率从未高于养老基金领域的第 27 个百分点，也从未低于第 47 个百分点。14年来，该基金年回报率稳居第二…

您可以将信用利差视为一种金融安排，使投资者有机会尝试通过在一个期权上持有积极头寸同时在另一个期权上持有消极头寸来尝试产生收入。掌握信用利差的概念并探索其对您的投资策略的影响可以提供潜在的好处，但也必须警惕所涉及的风险。 信用利差如何影响您的投资 正确理解这种关系可以帮助投资者做出明智的选择，并可能提高他们的投资成果。信用利差对投资的影响主要体现在债券价格和收…

上个月，全球最大的资金管理公司贝莱德公司请求美国证券交易委员会批准一只现货比特币交易所交易基金——该基金将直接投资于数字货币，而不是通过期货市场。贝莱德与其他数十家规模较小的 ETF 提供商也提出了同样的要求，但迄今为止尚未成功。但由于贝莱德对现货比特币基金的需求不断增长，美国证券交易委员会的态度软化只是时间问题。 它应该。现货 ETF 将使投资者能够比现在…

如果您像大多数人一样，您有兴趣了解更多有关投资的知识，因为您有希望实现的财务目标。无论您是在存钱为家人购买永久住房、为孩子建立大学基金，还是专注于退休生活，制定一个优先考虑资产配置的投资计划都可能会提高您获得长期成功的机会。 资产配置是稳健投资最基本的原则之一，因此，如果您是投资新手，您将需要花时间了解它的含义、为什么重要，以及如何在投资中实现正确的资产配置…

有时，最好的、最严格的财务建议是如此显而易见，以至于成为陈词滥调。然而，当市场动荡加剧时，投资者往往最终会放弃同样的建议。为什么断线？让我们来看看五条最熟悉的金融格言，以及为什么它们往往说起来容易做起来难。 如果你没有计划，你就计划失败。 没有风险，就没有回报。 不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里。 低买高卖。 坚持到底。 我们将依次探讨每个问题、如何实施它们，…

再保险的风险与股票和通胀的经济周期风险以及债券的信用风险无关。股市崩盘不会引起地震、飓风或其他自然灾害。反之亦然——自然灾害不会导致股票或债券的熊市。

由于预计今年或明年许多经济体将陷入衰退，陷入困境的情况将成为潜在投资者的重要交易来源。 但重要的是目标是永久受损还是可以逆转。早期债务泡沫和随之而来的信贷紧缩的两个现实场景提供了有用的指导。 周期性波动或错位 2002 年，英国投资公司 Candover 以 10 亿欧元（相当于 EBITDA 的 8.1 倍）的价格收购了卫生用品生产商 Ontex。债务组合…

最近的港股和A股相继爆发，很多朋友的组合都相继回血了。但几家欢喜几家愁，大家是否在高兴之余，看看组合里的其他基金发生了什么呢？ 如果你的组合里持有QDII基金，比如纳斯达克100指数基金，比如对标越南指数的基金，比如对标恒生指数的基金等等。最近一些天如果你仔细看的话，对比这只基金与跟踪的指数之间收益差异的话，可能会吓你一跳。指数大涨基金小涨，指数不涨基金亏钱…

秋天到了，金九银十也到了一年中遍地金黄的收货季节，希望这个秋天韭菜热线的所有朋友们也可以度过一个丰收的季节。 这两年疫情的原因，着实不太平。也许离开我们的有亲人，有伙伴，也有对于我们十分重要的人和事，希望在接下来的日子里能够尽快的好起来。 在今天落笔之前，甚至很长的一段时间里，真的没想到文章能够写到100篇，「韭菜热线」能够坚持一年的时间，对于一个理科出身的…