预测

每年，Vox 的 Future Perfect 栏目的工作人员都会对我们认为未来一年可能发生（或不会发生）的事件做出预测。这有什么大不了的，对吧？记者和评论家们总是在做出预测。 我们认为，我们的努力与通常的新闻预测不同之处在于，我们为每一个预测赋予了一个数字概率，我们用这个数字来表明我们对预测的信心程度。这很重要，因为数字比“肯定”、“可能”或“大概”等词更…

我们生活在一个极度不确定以及随之而来的焦虑的时代。在战争、人道主义危机和经济困难的背景下，人们很自然地想知道这些世界事件将对我们的长期投资业绩产生什么影响。 虽然这些挑战确实值得我们关注和深切关注，但当您专注于长期投资时，它们不一定是对市场恐慌的理由。 想象一下这是 25 年前，即 1997 年： JK 罗琳刚刚出版了第一本《哈利·波特》书。 通用汽车公司即…

因果关系是生活的一个特征，对于资本市场也是如此。 现在是接受这一投资管理基本原则的时候了。 以下是原因和方法。 为什么因果关系很重要 因果关系在哲学、统计学、经济学、计算机科学和其他学科中有多种定义。作为人类，我们想要了解我们所遇到的事情，而因果关系以最简单的形式给出了现象背后的原因。我们观察某件事，然后看到其他事情发生，并想知道它们是否相关以及如何相关。或…

资本资产定价模型 (CAPM) 在 20 世纪 60 年代和 1970 年代发展起来后，金融研究人员开始测试该理论模型在现实世界中的实际效果。 随着计算能力的不断增强和数据访问的增加，20 世纪 80 年代成为衡量 CAPM 有效性的关键时代，分析师探索了 beta 在预测未来回报方面的有效性。 令人惊讶的是，人们普遍认为贝塔的回报预测能力相当弱。 自 CA…

“你的思维强烈偏向于因果解释，不能很好地处理‘纯粹的统计数据’。”——丹尼尔·卡尼曼，《思考，快与慢》 收益率曲线的预测能力是一种被广泛接受的因果叙述。但收益率曲线的历史表明，长期利率和短期利率之间的因果相关性实际上相当弱。虽然多头和空头利率往往朝同一方向变动，但它们的利率却不同。 1914 年联邦储备系统的成立以及 20 世纪 60 年代末至 80 年代初…

在传统金融世界中，假设每个投资者都是客观的并做出理性的决策，从而使市场变得有效。但历史表明，投资者往往会因为各种不同的偏见和倾向而做出非理性决策，进而导致市场效率低下。这是行为金融学的关键概念之一，在这篇博客中，我们将讨论我们今天看到的一些最普遍的偏见。 您的顾问可能熟悉行为金融学，但作为投资者，了解影响您投资决策的潜在偏见会很有帮助。 行为金融学考虑影响投…

生活中和市场中一样，总会有宏观人士和微观人士，每个人都倾向于相信自己的方法比对方更好。

今年，即 2023 年，是总统选举周期的第三年。 它以紧张的市场开始关注华盛顿特区的政治戏剧：选举众议院议长的有争议的投票、好斗的国情咨文、不提高国家债务上限的党派威胁，以及姿态和定位 由立法者在 2024 年大选前提出。 尽管如此，根据《股票交易者年鉴》首次引用的总统选举周期理论，四年周期的第三年应该会产生远高于平均水平的股票回报。 那么，总统选举周期理论…