赤字

由 Caglasu Altunkopru, Aditya Monappa 于 AllianceBernstein，1/24/25 全球经济体在 2024 年更接近正常的增长和通胀水平，许多地区的央行开始放松政策。大多数发达市场的通胀现在徘徊在 2%到 3%之间——与过去几年相比是一个显著的改善。 股市在这样的环境下表现强劲，尽管年末波动较大仍创下纪录。虽然少…

衰减选举 – 第二部分：债务与赤字 理查德·伯恩斯坦的理查德·伯恩斯坦顾问公司，2024 年 10 月 31 日 在“淡化选举影响”中，我们指出，总统选举并没有像许多观察者声称的那样对金融市场至关重要。尽管预选分析极为丰富，从乐观到末日论的范围广泛，但历史回报显示，总统对整体股市、行业以及资产配置的影响非常有限。 一些历史回报与选举宣传的夸张说法大相径庭。例…

投资于选举和政府债务问题 里克·里德的 BlackRock，2024 年 11 月 5 日 当我们考虑在历史性的选举周围进行投资时，建立我们所知道的、我们需要知道的以及我们可以依赖的基础，对于应对不确定性非常有帮助。当今市场的本质是，许多预测者在每次调查和数据点发布后都会改变他们的叙述，导致双向过度波动，这些波动并不由经济异常稳定的本质所支持。在本文中，我们…

美联储承认房间里的大象 吉姆·西尔金斯基，丹尼尔·西卢克，Janus Henderson Investors，11/11/24  关键要点： 在 11 月进行了 25 个基点的利率下调，并计划在 12 月进行另一轮下调，美联储在发出“通胀警报解除”的信号时，实际上采取了更为谨慎的态度。 美联储可能已经在考虑长期中性利率的适当水平，并且鉴于美国经济政策潜在的转…

发达市场公共债务：风险与现实 执行摘要 公共部门承受了疫情后财政压力的冲击，导致许多发达经济体的政府债务可持续性恶化。 对于许多国家来说，政府债务水平并不是主要问题。然而，债务水平较高的国家面临更不稳定的财政状况，尽管债务水平可能仍将保持可持续，但前提是计划实施财政紧缩政策。 美国的表现突出，债务轨迹急剧上升，但其作为全球储备货币发行国的地位和较低的税负提供…

联邦赤字已经高达 GDP 的 6%。但如果经济衰退袭来——正如杰弗里·冈拉克担心明年会发生的那样——失业率将会上升，赤字和政府为此支付的利息将削弱经济。 冈拉克通过名为“规范”的网络广播向投资者发表讲话，重点是他的旗舰总回报基金 (DBLTX)。该网络广播中的幻灯片可在此处获取。冈拉克是洛杉矶双线资本的创始人兼董事长。 冈拉克曾经经常光顾圣莫尼卡一家名为 N…

宏观经济学告诉我们，税收收入可以用于购买枪支或黄油（军事或非军事商品），并在两者之间分配。美国目前有2万亿美元的赤字，导致债务超过33万亿美元，相当于GDP的130%。我们不是分配税收（预算），而是增加债务，这样我们就可以同时拥有枪支和黄油。债务利息为2%，并正在接近5%，这将排挤其他支出并加剧赤字支出。 “黄油”代表增加社会福利的非军事物品，例如学校、医院…

作者：David Fickling 世界汽车工业正在同时向两个方向加速发展。除非这些矛盾得到解决，否则汽车制造商就会面临退出道路的风险。 在中国和欧洲，向电动汽车的转型正在加快步伐。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的数据显示，8 月份电池驱动汽车占这两个市场销量的近四分之一，而插电式混合动力汽车的总份额则分别提升至 38% 和 28%。 在美国…

本文重点讨论通胀前景、迅速增长的财政赤字和 QT。与中国和日本一样，我在本文中讨论的三个因素中的任何一个都可能短暂扰乱债券市场。但通胀、赤字或量化宽松并不是长期债券多头担忧的原因。 通胀预期 一些人开始担心通胀再次开始上升。例如，劳伦斯·萨默斯分享了下图，暗示价格将回升。 鉴于债券收益率与通胀之间的共生关系，看空债券交易员正在注意到新的通胀担忧。汽油、房价和…