被动投资
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五句引自金融史的名言来指导受托人
2024 年 2 月 27 日，《投资美国金融史》出版，结束了我四年来为记录美国金融史所做的详尽努力。这本书从 1790 年亚历山大·汉密尔顿的出色金融计划开始，到 2023 年新冠疫情后的通货膨胀结束。现在，这本书的推广过程即将结束，我将重拾我的第二爱好，即担任机构投资计划受托人的顾问。 这篇博文取材于我书中的几个章节，以及我作为投资顾问超过 12 年的经…
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被动投资可能代价高昂
作者：Jonathan Woo，2024 年 5 月 25 日 执行摘要： 七巨头的市盈率尚未达到1999年科技泡沫时期的水平，但历史观察可能会影响预测的准确性。 如今，标普 500 指数的集中度达到 1950 年代以来的最高水平。在这种背景下，采取被动投资策略会让投资者越来越多地投资于少数几只表现优异的证券，而如果这些股票开始下跌，可能会导致投资组合严重受…
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被动投资者太多？没有这种事
美国市场的表现远好于其他市场，但似乎没人知道原因。是的，有理论：也许是人工智能的前景，尽管人工智能将如何发挥作用以及谁将获利仍有待观察。或者估值很高，市场会下跌。或者……可能是因为没有人真正考虑它们，所以市场表现更好？ 我知道我不是——因为我拥有被动指数基金。而且我并不孤单。1 月份，被动基金中的资金份额超过 50%。2010 年，该数字在 30% 到 40…
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更快更简单的投资方式可以让你赚更多钱吗？
技术使我们能够随时随地立即访问一切。在许多情况下，例如与朋友和家人保持联系，或了解世界事件，这是一件好事。然而，当谈到投资和资金管理时，更快、更简单的投资方式会让人们更快、更容易地损失更多的钱。 随着投资机会的扩大，采取不主动挑选股票或把握市场时机的投资计划变得更加重要。制定投资计划的目的是为了让您放松，所以你不会每天都关注市场，紧张地问：“我怎么样？我怎么…
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你也能成为投资天才吗？
“我保证在六个月内让你成为投资天才。给我 199 美元，我就会透露我的秘密。” 当然，我不是认真的。请不要给我寄钱。也请不要将任何内容发送给其他自称“专家”的人，他们确实想用“秘密投资建议”来欺骗您。 这是我关于如何成为投资大师的半开玩笑的例子：随机选择 64 个人。告诉其中 32 个人，特斯拉股票的价格到月底将会更高；告诉其他 32 个人，这个数字会更低。…
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为什么目标日期基金会失败？3万亿美元的错觉
Morningstar 估计，截至 2022 年，目标日期共同基金 (TDF) 投资额接近 3 万亿美元。据晨星报道：目标日期策略仍然是退休储蓄者的首选投资工具。 无论 TDF 中的退休储蓄者是否意识到（我想大多数人都没有意识到），他们都在盲目地投资自己的财富。这些基金中股票和债券之间的分配不基于风险或回报，而仅基于日历。管理 TDF 需要零专业知识，但共同…
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“Smart Beta”对我们意味着什么？
作者：Research Affiliates的Engin Kose 关键点 由于缺乏普遍接受的“智能贝塔”定义，人们有理由将各种产品描述为智能贝塔策略。 在股票投资中，我们使用智能贝塔来指代估值无关的策略，这种策略打破了资产价格与其在投资组合中的权重之间的联系，同时保留了被动指数化的大部分积极属性。 通过分享我们对这个术语的想法，我们希望引导讨论走向真正的问…
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ETF的演变：这对投资者意味着什么？
投资民主化和 ETF 的演变 第一批 ETF 于 1993 年出现，以较低的费用密切跟踪基础广泛的指数。从那时起，当今 ETF 行业的竞争形势因增加了反映流行投资主题专业化的新型 ETF 而变得与众不同。当 ETF 行业的演变与共同基金的演变进行比较时，出现的情况有两点不同。首先，ETF本质上是被动型产品。它们从来没有像共同基金那样，是基于卓越的管理技能而获…
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信贷市场买方的集中风险：原因
2020年，各国央行在直接市场干预的道路上迈出了巨大的一步。所有发达市场央行都在量化宽松（QE）计划中增加了直接购买公司债券的内容。截至2020年12月31日，欧洲央行（ECB）和美联储各自的资产负债表上持有2500亿欧元和460亿欧元的公司债券。 尽管这些资产不像政府债务总额那么庞大，但美联储进行货币政策干预的方式相当新颖。它购买了美国公司债券交易所交易基…
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戳穿过往的认知：ETF 正在吞噬世界
介绍 “软件正在吞噬世界。” 风险投资家马克·安德森 (Marc Andreessen) 在 2011 年写下了这些话。从今天的角度来看，在 Alphabet、微软和 Meta 等公司主导股市的情况下，安德森的观察似乎站得住脚。 如果 11 年前贝莱德首席执行官拉里·芬克 (Larry Fink) 对交易所交易基金 (ETF) 发表过类似评论，那么他今天看起…
