股市

还没有到股市需要担心利率上升的时候 由 Riverfront 投资集团的克里斯·康斯坦丁诺斯，1/25/25 对于股市来说，圣诞来得比往年早。圣诞老人效应在选举后开始，到 12 月初逐渐消退。此后，美国市场出现了一定程度的回调，价值股和小盘股的跌幅最为明显。我们认为，罪魁祸首是债券收益率上升和投资者过度乐观。政府 10 年期债券收益率上周曾短暂突破 4.80…

由富兰克林邓普顿, 2024 年 9 月 12 日 圣塔克鲁兹，加利福尼亚，2024 年 12 月 5 日 – 富达及泰珀勒特五位专门的投资经理提供了他们对全球经济和关键资产类别的年度展望，包括全球股票；全球固定收益；全球基础设施；宏观经济固定收益环境；市政债券市场；高收益债券市场；小型资本股票；美元；美国经济；以及美国股票。 他们的展望包括以下见解： Br…

 霍华德·托马斯·C. 撰写 当我们谈论股票回报时，大多数人认为个别股票应该产生正回报。这是因为股市在历史上已经超越了其他资产类别，如债券。但令人惊讶的是，大量个别股票的月均回报率——请鼓掌——为零。没错。Henric Bessembinder 进行的一项研究于 2023 年 4 月发表在《金融分析师杂志》上，发现个别股票在每月的回报率集中在零附近。事实上，…

选举与股市：两极分化胜过政治 关键点 对1928年以来美国全部24届总统大选前后股市每日表现的分析表明，获胜者的政治立场对市场反应的影响，比选举结果的激烈程度和激烈程度要小。 股市往往会在势均力敌的选举前下跌，然后在竞选活动的最后一周飙升，并在选举日后继续上涨，尽管波动性更大。我们认为，这是因为对选举结果的恐惧在选举前不断增加（双方），然后逐渐消散（一方）。…

贸易战是一种以关税上升和其他保护主义贸易壁垒为特征的经济冲突。在经历了 2018-19 年的贸易战关税（贸易战 1.0）之后，投资者正在重新审视这一话题，以及今年全球大选中“国家优先”政策的兴起对股市、通胀和增长的潜在影响。总之，以下是贸易战对投资者的主要影响： 关税会影响股市表现吗？平均而言，我们的分析显示，在贸易战 1.0 期间，关税公告对股票影响不大，…

选举风险回报 在我们的 2024 年展望和最近发布的年中展望中，我们将选举列为投资者今年面临的最大风险，可能会导致波动性从几十年来美国和欧洲股市波动率指数 (VIX 和 VSTOXX) 衡量的最低水平回升。上周，由于法国总统马克龙的政党在欧洲议会选举中成绩令人失望，他决定在 6 月底提前举行大选，波动性大幅上升。此举可能会导致国内领导层突然更迭，从而加剧法国…

作者：Frank Holmes，2024 年 1 月 13 日 一月效应因市场异常而得名，即一月份的股票回报通常高于其他月份，自 1942 年首次被记录以来一直是人们感兴趣的话题。 传统上，这种影响归因于年底的税收损失，投资者抛售落后者以抵消资本利得税负债，导致 12 月份抛售。随后，随着投资者回购股票，一月份出现了购买热潮，从而提振了需求和价格。 对一月效…

没有人知道美国何时会再次陷入衰退。这正是为什么重要的是要始终为经济或市场低迷做好准备，而不是试图预测它。投资者可能会惊讶地发现，在过去 69 年里，平均而言，经济衰退开始前一年的股市表现比经济衰退期间更差。以下是标准普尔 500 指数在过去的经济衰退之前、期间和之后的表现。 标准普尔 500 指数在经济衰退之前、期间和之后的表现 上图有几个关键要点（仅包括N…

随着时间的推移，有很多因素会推动金融市场的表现。 估值、经济增长、盈利和股息等基本面是长期回报的主要驱动力。另外，您还必须考虑人口统计、生产力和创新。最难量化的变量永远是心理学。没有人能够预测人们未来的感受。 我在财富管理行业工作的时间越长，另一个你在金融教科书中b找不到的因素就变得更加明显——进入壁垒。 过去投资股市要困难得多，所以投资的大多是富裕家庭。不…

作者：Jared Dillian 过去100年来，美国股市的年回报率约为9%。未来100年它将变成什么？ 好吧，指数基金发起人说历史会重演，未来 100 年将会像过去 100 年一样，所以你应该访问 Vanguard.com，将所有资金投入 Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTI) 。 我不相信这是真的。 股票…

罗伯特·希勒（Robert Shiller）有一个免费的在线历史股票市场数据数据库，我多年来一直在使用。 追溯到 1871 年，希勒拥有历史利率、股息、收益、通货膨胀和估值的数据。 他首选的估值指标是周期调整市盈率 (CAPE) 自 1871 年以来的平均 CAPE 比率是美国股市前 10 年通胀调整后收益的 17.4 倍： 我们这里讨论的是 150 多年的…

标准普尔 500 指数 2023 年将上涨近 18% 。1 也许这些收益会持续下去（或变得更好），或者市场可能会发生逆转。我不知道。 股市是不可预测的，尤其是短期的。 但重要的是要明白，即使在真正好的年份，你也很有可能不得不经历一路上的调整。 自 1928 年以来，标准普尔 500 指数全年上涨 10% 或以上的次数已达 55 次。在这 55 年中，有 23…

绝大多数投资者预计美国将在 2024 年之前陷入衰退，这导致他们认为当前的股市牛市是短暂的，并青睐长期美国国债。 这是最新的 Markets Live Pulse 调查得出的结论，该调查显示，410 名受访者中约有三分之二预计到明年年底全球最大经济体将出现衰退。少数 20% 的受访者甚至认为经济会在 2023 年出现衰退，而此时美联储自己的工作人员已经完全放…

去年，美联储走上了激进的货币紧缩之路，将联邦基金利率提高了五个百分点以上。 这一快速的加息周期标志着长达十多年的低利率和温和通胀时代的结束，这对风险资产有利。 随着如此急剧的逆转，利率占据了中心舞台，并继续主导金融市场的叙述。毕竟，利率是信贷价格和所有未来现金流的贴现率。因此，利率上升对股票和所有其他资产产生深远影响。 正如沃伦·巴菲特曾经打趣的那样，“每一…

美国银行 (Bank of America Corp.) 的迈克尔·哈内特 (Michael Hartnett) 表示，在 1999 年类似的反弹形成“婴儿泡沫”之后，有早期迹象表明投资者正在逃离科技股。

相信玩过一段时间的基民都知道，除了一些五花八门的资讯以外，数据的重要性不言而喻。而万千的数据里面，估值又是最直接和相对来说最容易看懂的。对于公募基金来说，从时间维度来划分，大概有实时估值和非实时的估值两种。实时估值就是在估值开盘的时候，通过相关的持仓数据，给基金画线；非实时的估值，时间维度拉的更长一些，有一个月、半年、一年等等。 在上周，监管机构发布窗口指导…

投资者正以创纪录的水平囤积现金，而且在高利率和投资者对股市情绪低迷的情况下，没有迹象表明这种趋势会逆转。 根据美国银行最近的一份报告，货币市场基金资产已激增至创纪录的 5.3 万亿美元，过去十周流入量激增 5880 亿美元。 投资者持有的现金激增之际，区域银行业危机引发了避险情绪，在这场危机中，拥有近 5500 亿美元总资产的三家银行在两个月内倒闭。 最近流…

这两天还挺魔幻的，我们见证了史诗级的暴跌和反弹，中概股一夜回魂。截至2022.3.16晚间，腾讯+23%，阿里-SW+27%，京东-SW+35%，美团+30%，网易-S+23%，拼多多+40%，微博+20%，各位投资者都见证了历史。 直接相关的就是金融稳定委刘鹤副总理的讲话提振了市场的情绪。这里面的内容值得大家反复的阅读、研究。 除了这次的讲话，另一个人，吉…

进入2022年，我们熟悉的两个投资者芒格巴菲特，做出了截然不同的选择，我们今天来看看背后的思路，有哪些来值得我们关注和学习的。两位接近百岁的老人，简直就是资本市场的活化石，他们的动作也许可以给我们一些借鉴。 最近一年来中概股算是最惨的一个赛道了，简直是惨绝人寰。超过10%的公司跌了90%，三分之二的公司跌了50%以上，妥妥的一个定向股灾。 查理·芒格旗下报社…

沉寂了许久的房市，最近似乎迎来了一个小阳春。今年的两会政府工作报告里面，对于房地产说了109个字，我们来看看。 继续保障好群众住房需求。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。 这个…

先预祝一下大家元宵节快乐，这两天北京下雪了，瑞雪兆丰年，企盼股民基民在虎年都赚钱吧。最近一段时间，股市里很多的东西都让人看不懂。 一方面比如说上市公司60%业绩预喜，股市趴 酒企和游戏公司利润增长较快，股市趴 四大证券报为了提振市场情绪公开喊话，股市趴 基金公司创纪录的自购，股市趴 以前说，哀莫过于心死，悲莫过于无言，看来投资者的心被伤透了，不是那么好挽回的…

从牛年盼到了虎年，市场依然我行我素的下跌，似乎虎虎生风的不是投资者，而是镰刀。 在这样的氛围里，有两条消息值得深思。 一前一后，似乎是消息转了一圈什么都没有发生，好像又发生了好多。 说起监管的预期管理艺术，似乎这两年进步了不少。学了FED的春秋刀法，要么先爆料再辟谣，要么别人爆料我报案。 彭博这个消息，在2018年其实也出现过一次，那还是在2018年的8月2…

中国女足亚洲杯夺冠了！2022年2月6日晚，中国女足在印度的亚洲杯决赛中3：2逆转绝杀韩国队，获得亚洲杯女足冠军。 中国女足YYDS！ 你永远可以相信中国女足！ 当女足还在热搜和朋友圈霸屏的时候，你可曾想起5天前大年初一中国男足也是同样的霸屏。画风是这样的。 62年首负越南！ 中国男足是改革开放40多年来最丢人项目没有之一！ 韭菜说，中国男足就是中国股市，阿…

一年一度的巴菲特致股东信如约而至，在美国小城奥马哈，这一次直播的人数创了记录。「股神」又给我们传递了哪些信息，又有哪些精彩的语录呢？在黑天鹅频出的2020年过后，全球投资者都在期望巴菲特老爷子给市场打打气，给投资者加加油，我们来一起看一下其中弗里曼认为比较精彩的几部分。 （本文股东信翻译原文来自于「华尔街见闻」，版权归华尔街见闻所有。感谢第一时间的一手翻译，…