研发因子

CAPM解释了多元化投资组合中大约三分之二的回报变化，自从它出现以来，学术研究一直试图寻找增强股票横截面回报解释力的模型。模型不像相机那样提供世界的精确复制品。如果模型完全准确，它们就会成为定律，就像物理学中的定律一样。相反，模型是促进我们理解市场如何运作和价格设定的引擎。 随着新研究结果的发表，我们从单因素 CAPM（市场贝塔值）转向三因素 Fama-Fr…