房地产

中国的股市自美国大选以来一直遭受打击，拖累了 MSCI 新兴市场指数，在该指数中的权重占比最大，达到指数的 28%。腾讯控股有限公司成为最新一个导致股市下跌的原因；该公司上周因被列入美国国防部黑名单而股价下跌了 10%。 自从美国大选以来，市场似乎将总统特朗普的“美国优先”政策解读为有利于美国股市，但对新兴市场股市是坏消息。这种市场行为与 2016 年特朗普…

实物资产：今天的七种多元化投资选择？ Connie Jensen, Danielle Rodriguez 的 Russell Investments, 11/5/24  执行摘要： 实物资产包括两大类资产——房地产和基础设施——并提供类似于股票和债券的回报特征。 我们认为，在整个投资组合中加入上市实物资产提供了一个关键的分散化优势。尤其是在当今高度集中的市场…

中国又具有投资价值了吗？ 要让中国股市最近的反弹持续下去，并成为过去 20 年来最大的牛市之一，需要具备哪些条件呢？需要具备很多条件，但并非不可能。 新一轮牛市 过去几年，我们曾撰文指出中国需要推出更强有力的刺激措施，但结果却屡屡令人失望。截至 9 月中旬，中国股市接近 15 年区间的低端，预期市盈率不到 9，接近过去 20 年来的最低水平。作为 MSCI …

中国的增长演变：全球经济的机遇与挑战 中国经济格局正在经历深刻变革，其增长引擎发生了重大转变。中国经济驱动力结构的变化可能会对全球经济和资产市场产生长期影响，因此有必要重新评估哪些行业和资产类别会从这些转变中获益或受损。 该国的总体增长贝塔系数（衡量其经济敏感度或与全球增长的关联度的指标）正在下降。这一趋势与日本在 20 世纪 90 年代和 21 世纪初的经…

善恶天使和鲍威尔的肩膀 “‘我们对自己的经历有看法，并做出判断：‘这是好的。’‘这是坏的。’‘这是中性的，’达赖喇嘛解释道。‘然后我们就会做出反应：恐惧、沮丧、愤怒。我们意识到这些只是心灵的不同方面。它们不是真正的现实。同样，无畏、善良、爱和宽恕也是心灵的不同方面。’” – 达赖喇嘛、德斯蒙德·图图和道格拉斯·卡尔顿·艾布拉姆斯，《欢乐之书》 3…

资本化率 (cap rate) 和利率之间的关系比乍一看的要微妙得多。了解它们之间的相互作用是房地产投资分析的基石。在这篇博文中，我们剖析了历史数据，讨论了当前的机会，并预测了 2024 年下半年的房地产估值。 资本化率衡量的是房地产净营业收入 (NOI) 与购买价格的比率。由于利率会影响借贷成本，因此会影响房地产价格和投资者回报。人们通常认为资本化率与利率…

作者：的Andy Rothman，23 年 11 月 14 日 中国的“复苏”：中国内部信心的丧失有多重要？ 要点 最近的一次中国之行突显出，经济复苏的众多障碍之一是该国企业家和家庭对其政府的经济和监管政策失去信心。然而，这并不是一个无法克服的挑战。 经济疲弱但未陷入危机：国际货币基金组织预测，今年和2024年，中国GDP增速将在主要经济体中仅次于印度。 自…

行业观点 金融、能源和材料仍表现优异，而房地产和非必需消费品仍表现不佳。三个行业评级是因子模型覆盖的结果：房地产表现不佳的评级是基于疲软的基本面，包括高利率和建筑空置率；通信服务行业的因子排名可能受到该行业少数几只大盘股主导地位的影响；我们认为，信息技术行业具有良好的增长前景，其因子排名再次受到少数几只超大盘股主导地位的影响。 行业评级 来源：嘉信金融研究中…

借我一毛钱 戴上你的帽子，迎接这一刻。美联储上周发布了第二季度高级贷款官员意见调查 (SLOOS)。调查结果涉及过去三个月（通常对应于 2024 年第一季度）银行对企业和家庭贷款的标准和条款以及需求的变化。最重要的结论是，在“小型”银行业危机（美国四大银行中有三家倒闭）一年多之后，收紧贷款标准的银行比例有所下降。 调查受访者普遍表示，商业和工业 (C&amp…

家是最佳选择：住宅房地产投资信托基金的机会 关键要点： 黑石等大型私人房地产运营商最近对上市住宅房地产投资信托基金的收购，突显了上市与私人估值差距所创造的巨大机遇以及上市房地产的长期建设性前景。 受人口趋势利好、全球大多数市场住房供应不足（未来几年这种情况可能会加剧）以及对经济实惠且管理良好的出租房屋的需求的推动，上市住宅领域已经产生了颇具吸引力的长期回报。…

今年刚过四个多月，尽管市场看似平静（至少在指数层面），但暗地里却发生了相当大的波动。我们曾写过关于单个成员层面的疲软，但在本报告中，我们将研究高出几个级别的标普 500 指数的 11 个板块。暗地里波动的故事仍然相同，但过去几个月发生了关键的领导层变动，其中许多变动都以某种隐秘的方式发生。 下图显示了今年迄今所有 11 个板块的表现。你可以看到，通信服务保持…

执行摘要： 调查显示，私募市场经理们看到了多个行业、领域和资产的诱人机会，包括脱碳、房地产和基础设施。尤其是，一些人认为欧洲私募房地产是一个特别诱人的机会。 绝大多数接受调查的经理认为影响力战略的需求将会增加。 结果表明，私人市场的民主化进程仍在继续，金融顾问及其客户的需求也在增加。 介绍 私募市场继续成为投资者投资组合中越来越普遍的组成部分，为投资者提供了…

作者：雷蒙德·詹姆斯的尤金·日耳曼 ( Eugene German) ，2024 年 2 月 20 日 首席经济学家尤金尼奥·J·阿莱曼 (Eugenio J. Alemán) 讨论当前的经济状况。 即使冒着一次又一次重复同一件事而听起来像鹦鹉学舌的风险，我们仍然认为此时这样做是合适的：“一个数据点并不代表趋势。” 但很明显，市场并不关心趋势，而是活在当下。…

由于交易员撤回了对降息的押注，房地产股周三成为标准普尔 500 指数的最大拖累。 该行业是第四季度宽松利率的最大受益者之一，对经济和市场的更广泛发展高度敏感。因此，随着交易员减少对美联储3月份会议降息的押注，以及10年期国债收益率升至4.11%（12月12日以来的最高水平），房地产准备遭受打击。 Integrity Asset Management, LLC…

人口普查局 12 月份发布的新屋销售数据显示，经季节性调整后的年增长率为 664,000 套。新屋销售量较 11 月份修正后的 615,000 套环比增长 8.0%，较一年前增长 4.4%。 从更长远的角度来看，以下是与住房和城市发展部联合制作的数据系列的快照。自 1963 年 1 月以来的数据可在圣路易斯联储的 FRED 存储库中找到。我们纳入了六个月移动…

待售房屋的稀缺支撑了房地产市场令人惊讶的弹性，尽管负担能力下降，但可能进一步推高房价。 过去两年抵押贷款利率的大幅上升并没有导致房价暴跌，反而通过抑制待售房屋的供应提振了美国房地产市场。我们认为，供需失衡可能会持续下去，从而支撑房价进一步升值和租金上涨。 有几个因素限制了供应，包括“锁定效应”。抵押贷款利率较低的房主不愿意出售以更高利率购买另一套房子。我们相…

联邦赤字已经高达 GDP 的 6%。但如果经济衰退袭来——正如杰弗里·冈拉克担心明年会发生的那样——失业率将会上升，赤字和政府为此支付的利息将削弱经济。 冈拉克通过名为“规范”的网络广播向投资者发表讲话，重点是他的旗舰总回报基金 (DBLTX)。该网络广播中的幻灯片可在此处获取。冈拉克是洛杉矶双线资本的创始人兼董事长。 冈拉克曾经经常光顾圣莫尼卡一家名为 N…

1981 年至 1996 年出生的千禧一代正在改变他们对金钱和财富的看法。作为美国历史上最多元化的一代，他们已成为经济中的一股强大力量，将在 2020 年超越婴儿潮一代，成为美国人数最多的一代。凭借其独特的特征和视角，千禧一代正在重塑传统的金融概念并探索创造财富的新途径。 在金钱方面，优先考虑价值观和生活方式对于千禧一代来说非常重要。他们经常寻求通过财富来表…

宏观经济学告诉我们，税收收入可以用于购买枪支或黄油（军事或非军事商品），并在两者之间分配。美国目前有2万亿美元的赤字，导致债务超过33万亿美元，相当于GDP的130%。我们不是分配税收（预算），而是增加债务，这样我们就可以同时拥有枪支和黄油。债务利息为2%，并正在接近5%，这将排挤其他支出并加剧赤字支出。 “黄油”代表增加社会福利的非军事物品，例如学校、医院…

金钱是一种宝贵的资源，可以帮助我们实现财务目标并过上我们想要的生活。但仅仅赚钱是不够的——我们的钱还应该为我们工作。在德汇财富管理，我们的使命是通过明智的资金管理帮助女性退休后过上她们热爱的生活。以下是我们发现的十大技巧，可以让您的钱为您所用，而不是相反。 1.设定财务目标 第一步是设定明确的财务目标；毕竟，如果您不知道自己想去哪里，就无法让钱为您工作！确保…

富兰克林股票集团投资组合经理 Daniel Scher 和 Blair Schmicker 认为 REIT 不仅仅是人们曾经认为的“资产集合”，而是提供优质商业模式和拥有长期价值记录的专业管理团队的机会创建。 现代房地产投资信托 (REIT) 时代始于 20 世纪 90 年代初，其最初的吸引力很简单，就是作为一种参与商业房地产所有权利益的手段，而不会遇到流动…

作者：约翰·奥瑟斯 家就是（黑暗）之心所在的地方 我曾经收到一位读者的奇怪赞美，他说我写的一篇专栏让他说“Oh s***！” 这很好，因为我已经向他展示了即将出现的严重问题（在大宗商品市场，就在 2008 年崩溃之前不久）。不幸的是，最近对美国住房统计数据的研究让我说出了完全相同的事情——而且我认为这不是积极的。 经济的许多方面仍然受到疫情冲击，这使得先例难…

拥有第二套房子或度假房产听起来很诱人。但它也可能非常昂贵，无论是时间还是金钱。拥有第二套住房还存在隐性成本。对于一些个人和家庭来说，购买度假屋很有意义。它的价格非常实惠，而且每年都会被大量使用，即使只是季节性的。但在其他情况下，远程维护房产的麻烦和成本，加上前往新目的地的愿望，使得购买第二套房子成为一个代价高昂的错误。 拥有第二套房子的成本 拥有第二套住房会…

作者：John Lin 在新的经济挑战时代，我们预计对于中国股票投资者来说，价值投资将胜过增长导向型策略。 投资者对中国在新冠疫情后复苏的希望取代了对中国经济的担忧，对中国提出了尖锐的问题。尽管存在不确定性，我们认为中国仍然是可投资的，并且针对符合政府政策的公司的以价值为导向的方法可以带来长期成果。 一月份，2023 年似乎即将成为中国年。在长期封锁和消费者…

基础设施历来吸引了机构投资者的关注。但现在个人投资者开始注意到这一点。 对于精明的私人财富投资者来说，投资组合多样性是成功的关键。投资基础设施是一种选择，可以帮助您优化投资组合，并对当地社区产生积极而有意义的影响。 基础设施投资选择 具有内在价值的有形资产重新引起了寻求与传统资产类别相关性较低的机会的投资者的关注。 虽然机构投资者可能曾经最适合基础设施投资，…

介绍 自 2021 年以来，一些国家的抵押贷款利率已增加了一倍或三倍。那么，为什么住宅房地产市场没有变得更加困难呢？ 例如，英国的平均房价与收入之比高达惊人的 9 倍。这意味着大多数借款人将比以往更多的收入用于支付利息和摊销。英国抵押贷款的期限通常为五年，但新贷款的利率已从一年前的 1.8% 升至如今的 4.6%。许多借款人将无法在这个水平上进行再融资，并将…

多户型房地产投资作为稳定收入和资本增值的明智途径越来越受到关注。这种形式的投资涉及购买拥有独立单元的房产，每个单元都可以出租给租户。投资多户型房产有几个显着的原因，包括投资组合增长、被动收入机会、众多的融资选择、对住房的高需求和各种成本效率。财务顾问可以帮助您确定房地产是否适合您的资产类别。 投资多户房地产意味着什么 多户型房地产投资涉及购买和管理具有多个单…

晨星：过度的市场担忧导致银行股大幅贬值，为愿意度过短期坎坷的投资者创造了有吸引力的机会。 银行股 尽管寒流开始较早，但自三月份危机以来，投资者对银行股的态度明显冷淡。晨星公司股票策略师埃里克·康普顿 (Eric Compton)认为，急剧的抛售使其估值处于 2020 年的水平，而这远低于其技术和前景的价值。他为晨星金融服务顾问2023 年 4 月号撰写了一份…

前两天有个砖家，发了一个观点，真是把弗里曼震惊了。在房住不炒的大背景下，竟然公然给房地产松绑鼓吹，妥妥的一个利益代言人。很多房地产相关人士疯狂转发，似乎终于找到一个砖家敢为这个行业说话的。 自从房住不炒以后，房地产、银行、甚至地方政府的日子都不太好过，可我们还要回到过往的经济发展模式吗？那样北上广深的房价3、40万，二线城市十多万，三四线也都大几万，这样让年…

长期以来，专家们预测利率将会走高，但他们除了年复一年地走低之外什么也没做。 然后，当利率达到 0% 时，似乎每个人都认为我们会永远经历较低的利率……恰好利率在如此短的时间内上升得比任何人想象的都要高。 市场也是如此。 当利率第一次开始上升时，美联储打破某些规定似乎只是时间问题，零利率政策很快就会回到我们的生活中。 但有趣的事情发生了——利率大幅上涨，但没有什…