多因子

投资者通常会选择多元化、多因子策略来克服传统市值加权基准的局限性。这些基准过于集中于市值最大的公司，使投资者面临长期来看无法获得回报的特殊风险。此外，市值加权基准没有明确的目标来捕捉那些学术文献中记录的可以带来长期回报的风险因子。 因此，为了在长期内实现更强劲的风险调整后业绩，需要与传统的市值加权基准有显著的偏差。即选择明确针对奖励因素的股票，并应用分散性良…

美国股市从未像现在这样头重脚轻，投资者似乎无法找到任何简单的解决方案，甚至任何解决方案。与目前的市场结构相比，互联网泡沫的顶峰似乎显得微不足道，目前前十大权重占市值的 33.35%。多元化困境是真实存在的。 我写这篇博文的目的有三点。首先，我将诊断美国股市普遍存在的弊病。其次，我将研究为什么等权重——首选的后备指数策略——会扭曲一个风险敞口远不相等的投资组合…

您是气候投资者还是成长型投资者？ 作者：Research Affiliates的Joe Steidl ，2024 年 6 月 21 日 关键点 欧洲监管机构制定的低碳股票基准可能会保留投资者在选择气候减排策略时应该考虑的非预期因素暴露和特征。 我们的分析表明，这些基准，尤其是巴黎一致基准（PAB）策略，带有增长倾向，这使得它们容易受到市场情绪变化和价值市场下…

我们的4×4 资产配置理念根据每项资产或策略如何促进或削弱四个目标来对待：增长、收入、保存和流动性。特别是，在4×4目标平价框架下，每个目标都具有相同的权重。 那么，从这个角度来看，基于目标的股权因素方法实际上是什么样子的呢？ 关于权益因子的文献，特别是尤金·法玛 (Eugene F. Fama) 和肯尼思·R. 弗伦奇 (Kenneth R. French…