因子溢价

行业中的广泛领域都基于既定因素进行投资，例如价值、动量和低风险。在这篇文章中，我们分享了在一段相当长且具有经济重要性的样本期内对样本外因素进行研究的主要结果。使用迄今为止最长的样本期（1866 年至 2020 年代），我们消除了对股票因素的数据挖掘和绩效衰退的担忧。我们发现，股票因素在样本外表现稳健，并且已成为金融市场 150 多年来一直存在的现象。 数据挖…

直到最近，新兴市场（EM）股票仍是投资界的宠儿。那么为何不？对于大多数投资者来说，具有高回报前景的潜在多元化资产类别看起来就像一份礼物。对于主动型基金经理来说，新兴市场股票代表了投资效率较低的市场领域的机会，从而展示了他们的投资技巧。 然而，在过去五年左右的时间里，新兴市场股票作为一种资产类别的前景有所减弱。这是由于新兴市场股票的表现明显较差于发达股票。 新…