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学术界对于投资期限如何影响投资组合配置存在明显分歧。在特许金融分析师协会研究基金会最近发布的研究中，我们深入探讨了这一主题。 我们发现，收益随时间独立的假设与历史证据不一致，无论是国内还是国际的股票、债券和另类投资。 这些发现表明，投资专业人士可能需要重新考虑他们的投资组合优化程序——包括均值方差优化（MVO）——该程序通常假设回报随时间是随机的。 风险与投…

美国正在以创纪录的速度增加新的可再生能源产能，但这并不意味着它已准备好放弃化石燃料。该国刚刚首次成为全球最大的液化天然气 (LNG) 出口国，去年的出货量达到了前所未有的水平9120 万吨， 超过顶级供应商澳大利亚和卡塔尔。 液化天然气出口激增，主要是由自由港液化天然气恢复全面服务以及强劲的全球需求（尤其是来自欧洲）推动，这表明美国的关键地位在全球能源市场中…

美国证券交易委员会是否应该批准专注于比特币现货市场的交易所交易基金？由于哥伦比亚特区上诉法院上周推翻了 SEC 拒绝 Grayscale Investments 提出的比特币 ETF 的决定，这个问题再次变得有意义。 答案是肯定的：通过修改解决该问题的方法，美国证券交易委员会可以扭转败局。 抛开使用 ETF 押注比特币的讽刺不谈，这项技术据称旨在取代此类传统…

新闻和评论节目被充斥着美国经济和美元即将崩溃的可怕警告的广告所淹没。 “你担心美元的价值吗？保护你的财富，保护你的财务未来。投资黄金！” “不要用你的财务去赌博——选择经过验证的黄金保障。” “美元的命运是不确定的。随着债务水平不断膨胀和经济陷入困境，专家警告说崩溃可能迫在眉睫。通过投资黄金来保护自己，这是对冲经济不稳定的最终手段。” 广告必须击中要害。我曾…

在过去的半个世纪里，经济学家和市场参与者引入了越来越复杂的模型来解释股市的起伏。通过对公司盈利指标和无风险利率进行一些调整，这些方法可以很好地描述市场走势。 但是有一种更简单的方法来解释股票的表现。如果我们不再强调它们的金融性质，而是将它们视为高端消费品——例如奢侈手表——其价格由供需力量决定，那会怎样？ 股票在亚伯拉罕马斯洛的人类需求层次结构中占据较高的位…

传统的大类资产配置，底层的资产最多的就是现金、固定收益以及权益类资产。从大类资产配置策略来说，更多的也是比如股债策略、二八轮动等等，说的都是以股债为基础的配置策略。 随着市场的不断发展，特别是近一些年，基金市场飞速发展，不管是公募和私募中商品相关的基金和策略越来越丰富。在做大类资产配置的过程中，商品类的资产也成为不得不考虑的一类资产。特别是在最近两年，权益类…

之前我们讲过，大类资产的配置决定了90%的收益水平。可见对于大类资产的配置研究是非常重要的，那为什么介绍大类资产的配置在日常生活中并不被经常提起？第一是我们的财富管理行业不够发达，第二是有些在机构投资者中被认为是共识或者常识的信息，往往被忽略，或者有意的故弄玄虚。 作为普通的投资者，或者个人投资者来说，对于大类资产的配置是学习资产配置的第一步，也是提升个人投…

2022年4月20日，又是一个谷雨时节，往年的这一天通常会下雨，今天是狂风大作。但是风吹在脸上已经不像初春那样寒冷，风开始变暖了。也许我们的市场也会变得暖一点。 今天创业板达到了年内的新低，2363.65点，全线下跌，前些天稍有起色的地产、煤炭、新能源更是遭遇团灭，一个字「惨」。 今天收市的时候，脑子里忽然就冒出了一个画面，「八女投江」。讲的是1938年10…

上一期年报拆读的秘密你get了吗？周一发的文章，这一周的黄金ETF已经买入750亿以上，你踩上点了吗？可以看看黄金ETF的近期收益哦。 闲话不多说，我们来看第二份FOF的年报里面又告诉我们什么秘密吧 先看基金经理告诉我们什么了 2021 年的股票市场与往年不同的地方有两点:一方面，市场整体的波动率比较低。各大宽基指数均创下了近二十年来最低的波动率水平。另一方…

公募基金的年报季纷至沓来，今年的年报想必比往年都要难一些。不仅仅是要面临艰难的市场行情，还有就是疫情的反复骚扰和侵袭。相信很多人在撰写年报的时候，还经受着隔离的折磨，希望疫情快点好起来，我们的生活快点好起来。 我们今天选择的这个FOF之前介绍过，就是成立以来收益暂时排名第一位的这一支。 我们先来看看基金经理对2021年的回顾与2022年的展望，里面有不少「秘…