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选举周期往往会引发大量的政治竞选言论和市场评论员的意见。因此，参与定义贡献计划的人可能会受到政策对投资回报和波动性影响的预期而调整其投资组合。那么，退休计划的参与者应该怎么做呢？ 国内政治当然会影响资产价格，但它只是众多因素之一。我们的研究表明，它并不是未来回报的准确指标。我们提醒投资者不要根据政治发展调整他们的投资组合。 万神殿进行了广泛的资产回报研究，涉…

由 U.S.全球投资者的弗兰克·霍尔姆斯，1/21/25 每年初，我们都会发布我们的热门商品回报周期表，这是一个交互式的信息图表，展示了商品市场的收益和损失。黄金在 2024 年表现突出，提供了过去十年中表现最好的年度之一，而工业和农业商品则面临重大挑战。 去年金价飙升 27.2%，其表现清楚地表明了黄金作为避险资产的持久角色。中央银行继续进行积极的购买，寻…

经济韧性支持周期性反弹 由 BlackRock 的 Russ Koesterich, 12/19/24   关键要点 2024 年是股市增长的一年，市场领导地位处于变动之中。自 9 月以来，周期性股票引领市场走势，选举后这一趋势因希望减税、去监管和回岸生产而进一步加速。 展望未来，我们认为在经济预期改善以及合理估值的情况下，市场可能会继续呈现周期性反弹。 尽…

上涨必下跌：大宗商品的均值回归 大宗商品的回报很难预测，但所有大宗商品都有一个共同点——价格往往会回归其长期平均水平，这一特征被称为均值回归。对于投资者来说，这种行为可能是一个提高长期业绩潜力的绝佳机会。 我们发现，只有那些愿意采取“拥有一切”的方法并倾向于重新平衡的人才能享受大宗商品资产类别提供的额外好处。在这里，我们研究了大宗商品的均值回归，并提供了证据…

作者：Martin Pring，2024 年 2 月 28 日 对通货膨胀调整后股票价格长期趋势的普遍状态的研究揭示了 1968 年至 2024 年之间的一些有趣的相似之处，而且这些相似之处超出了金融市场的范围。在此练习中，使用经过通货膨胀调整的股票价格非常重要，因为随着时间的推移，通货膨胀会严重侵蚀投资组合的购买价值，而仅使用名义价格无法弥补这一点。 长期…

作者：约翰·莫尔丁 穿越时空的金钱 欠债不骄傲 并非意外 高杠杆的未来 达拉斯和窃听百万富翁 过去两个月我们一直在关注重大的历史/经济/政治周期。我们回顾了尼尔·豪的第四次转折概念，然后是乔治·弗里德曼的美国制度和社会经济双循环，然后是彼得·图尔钦的“气候动力学”概念，然后是雷·达利奥的大循环。 这些理论都不排除其他理论。他们很可能通过不同的视角描述相同的事…

2023年是抗美援朝战争胜利70周年，今年的纪念活动不少，影视作品也是特别的多，陈凯歌的《志愿军：雄兵出击》是其中的一部，电影的质量不做评论，各花入各眼。弗里曼觉得之前的两部片子，一个是《冰雪长津湖》、一个是《跨过鸭绿江》更加的写实一些，还有就是一些纪录片，大家有兴趣的可以看看。 抗美援朝，用毛主席的话来说，“打得一拳开，免得百拳来”，可以说抗美援朝从新定义…

作者：Farah Elbahrawy 摩根士丹利(Morgan Stanley)的迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)表示，消费股是今年市场上最亮眼的板块之一，但随着该行业风险的增加，消费股即将失去光芒。 这位策略师表示，反弹的步伐与摩根士丹利经济学家的观点一致，即家庭支出可能无法维持前三个季度令人惊讶的强劲势头。 威尔逊在一份报告中写道，对非必需…

洛杉矶资本管理公司的哈尔雷诺兹表示，价值股需要更好的经济条件才能持续反弹。 插图由II 推动成长型股票的动力不会消失——至少在短期内是这样。 根据 Confluence 最新的因子表现报告，2023 年前六个月，几乎所有增长子因子（例如盈利增长和销售增长）都超过了各自的基准。与此同时，所有价值子因素——包括账面市盈率、收益率和现金流收益率——都落后于基准至少…