债务

全球经济格局继续演变，2025 年将是适应和韧性的一年。随着世界适应结构性更高的通胀环境，全球经济显示出放缓的迹象，尽管有一些令人惊讶的强劲表现。地缘政治和财政变化进一步重塑市场动态，这使得投资者在精准地把握机遇和风险方面面临关键一年。 面对 2025 年，我们依然坚信支持胜者。我们的立场在 2024 年依然坚定：美国股市将继续超越其国际同行，由大型公司的主…

衰减选举 – 第二部分：债务与赤字 理查德·伯恩斯坦的理查德·伯恩斯坦顾问公司，2024 年 10 月 31 日 在“淡化选举影响”中，我们指出，总统选举并没有像许多观察者声称的那样对金融市场至关重要。尽管预选分析极为丰富，从乐观到末日论的范围广泛，但历史回报显示，总统对整体股市、行业以及资产配置的影响非常有限。 一些历史回报与选举宣传的夸张说法大相径庭。例…

投资于选举和政府债务问题 里克·里德的 BlackRock，2024 年 11 月 5 日 当我们考虑在历史性的选举周围进行投资时，建立我们所知道的、我们需要知道的以及我们可以依赖的基础，对于应对不确定性非常有帮助。当今市场的本质是，许多预测者在每次调查和数据点发布后都会改变他们的叙述，导致双向过度波动，这些波动并不由经济异常稳定的本质所支持。在本文中，我们…

债务、武器和核能是德国复兴的关键 由彭博新闻的克里斯·布赖特，11 月 8 日，2024 年 德国深不受喜爱且功能失调的三党联合政府的崩溃为欧洲最大的经济体提供了政治和经济复兴的机会。两个重要的问题浮现：德国是否会放下政治纷争，抓住这个黄金机会。如果会，它能做些什么，又应该做些什么？ 在第一个问题上，我并不完全有信心。在第二个问题上，不乏大胆和明智的想法——…

私人市场的阴暗面中隐藏着企业失败的主要原因：资本结构缺陷。 常常由于人为失误，初创企业普遍资本过剩，收购几乎普遍过度杠杆化，导致了私人市场根深蒂固的僵尸化。 由于利率仍处于或接近 20 年来的最高水平，不断膨胀的利息支出将继续导致现金流失控。私募基金经理及其投资组合的全新格局可能由此形成。 私人市场取证 在以不透明著称的经济领域，企业困境的分析尤其不充分。企…

尽管利差较小，但高收益机会仍然存在 由于高收益信贷利差徘徊在历史低点附近，一些投资者可能会倾向于观望，直到利差扩大后再进行投资。我们认为这可能是一个错误。事实上，尽管利差较小，但我们认为目前投资高收益市场是一个令人信服的理由。原因如下。 1. 利好消息令价差收窄 如今利差如此之窄的最大原因是经济消息利好。持续的经济增长使得经济衰退的可能性似乎更加渺茫。强劲的…

选举议题序曲 就职业风险而言，银行是一个相当安全的工作地点。但当我们深入政治时，风险就会上升。意见强烈，紧张局势加剧。友好的会议很快就会演变成尖锐的问题和激烈的语气。从今天开始以及未来几周，我们将在讨论美国大选的经济问题时处于危险之中。 2024 年大选已经带来了一些重大惊喜，也引来不少讨论。我们将让读者自行选择新闻来源，了解政治动态。我们的评论将重点关注经…

金子闪耀，打破历史关系 关键要点 黄金今年迄今的表现与美国大型股表现一致。鉴于利率上升和美元走强，黄金的强势令人惊讶，美元在历史上一直是黄金的阻力。 展望未来，在美国财政债务水平巨大且不断上升的情况下，由于各国央行和投资者的需求增加，黄金价格可能继续获得支撑。 今年黄金表现非常好。6 月份通胀报告公布后，消费者价格指数 (CPI) 推动黄金价格飙升 2%，年…

一位直男和一位喜剧演员解释世界经济 要对《新世界经济五大趋势》有一个大致的了解，可以想象一个建筑奇观，即一个底部坚固但顶部却有塔楼、护墙、山墙和怪兽雕像的建筑。现在，我们不再想象一栋建筑，而是想象一本有两位作者但​​并非以通常的方式共同创作的书——相反，两位作者轮流撰写章节，这样这本书就成了一场喜剧表演，喜剧演员主要提供合理、传统的分析，喜剧演员则采访已故经…

市场押注大幅降息，全球债券市场加速上涨 全球债券市场上涨，因为交易员押注美联储和其他央行将更积极地降息，因为人们越来越担心经济增长放缓的速度比几周前的预期要快。 短期债券（对货币政策变化最为敏感）领涨，美国两年期国债收益率周一一度下跌 19 个基点，至 3.69%，为一年多以来的最低水平。在欧洲，德国两年期国债收益率也下跌了类似的幅度，至 2.15%。 全球…

金子闪耀，打破历史关系 关键要点 黄金今年迄今的表现与美国大型股表现一致。鉴于利率上升和美元走强，黄金的强势令人惊讶，美元在历史上一直是黄金的阻力。 展望未来，在美国财政债务水平巨大且不断上升的情况下，由于各国央行和投资者的需求增加，黄金价格可能继续获得支撑。 今年黄金表现非常好。6 月份通胀报告公布后，消费者价格指数 (CPI) 推动黄金价格飙升 2%，年…

新兴市场的对比：中国和印度 作者：Jeffrey Kleintop，2024 年 5 月 23 日 到目前为止，中国股市是第二季度全球表现最好的股市。MSCI 中国指数的表现在 2024 年超过了标准普尔 500 指数，而自今年年初以来，该指数走上了一条截然不同的道路。印度股市目前略有落后，自 4 月以来一直下跌，此前该指数曾跟随美国股市。 美国、中国和印度…

关于卷尾、猫鼬和债务市场的故事 在非洲平原上，你会发现两种通常互相敌对的动物——卷尾鸟和猫鼬之间竟然存在着一种令人惊讶的合作。这种关系之所以特别令人恼火，是因为它们都觊觎同样的食物。但它们并不是凶猛的对手，而是保持着共生关系。当猫鼬的捕食者在附近时，卷尾鸟会发出警告声，提醒这种活泼的哺乳动物有危险。猫鼬迅速跑回洞穴，匆忙中经常会掉落一些食物。卷尾鸟俯冲下来抢…

作者： Sergey Sobolev、 Mustafa Ulukan，24 年 3 月 7 日 执行摘要 在本文中，我们提出了一种为新兴国家向清洁能源生产转型提供融资的新方法。我们认为，温室气体 (GHG) 减排和投资回报两个方面都存在重大机遇。利用 2024 年新兴市场固定收益投资三十年经验的见解，我们的方法旨在促进与主权净零承诺一致的能源转型目标，同时还…

通货膨胀还没有结束。我们在日常生活中都看到了这一点。下一波将会是折磨人的，而且会持续很长时间。美国不能追随日本的脚步。 美联储 (Fed) 已破产，年度运营损失高达 2,440 亿美元。它应该允许市场力量为股票和债券设定公平的价格。 美联储不应回归零利率政策（ZIRP）。相反，它应该继续缩减其前所未有的 8 万亿美元资产负债表。 又到了展望未来一年的时候了。…

作者：泰勒·考恩 (Tyler Cowen) 世界什么时候会出现第一个万亿富翁？国际乐施会最近的一份报告预测，十年内就会出现这种情况，并指出，当今世界上最富有的五位男性的财富比 2020 年增加了 114%。 我觉得这个时间表不切实际。出于个人和宏观经济原因，成为万亿富翁的道路非常困难。除非出现一波恶性通货膨胀，否则任何人想要达到万亿美元净财富都会遇到重大障…

在本文中，我们比较了利用美元相对新兴市场货币的丰富性的两种方式：新兴市场股票和新兴市场本币债务。我们认为，出于相对价值、多元化和潜在阿尔法原因，新兴市场本币债务在当今的投资组合中应占据显着位置。 美元相对于全球货币的波动大约持续十年，对美元资产相对于非美元资产的回报产生重大影响。当美元便宜时，就像 2011 年左右那样，美元的上涨耗尽了外国股票和债券的回报。…

11月初左右，债券市场的讨论中突然消失了两个词：债务供应。随着发达国家债券价格日复一日地飙升，导致收益率暴跌，并为投资者带来了一些急需的利润，对预算赤字飙升的担忧逐渐消失。 但持续多久呢？ 未来几周，美国、英国和欧元区政府将开始以前所未有的速度向市场大量发行债券。据彭博资讯估计，这些国家和日本都背负着曾经难以想象的臃肿赤字，将净发行 2.1 万亿美元的新债券…

尊敬的各位投资者朋友们： 2008 年和随后发生的全球金融危机 (GFC) 是资本主义社会历史上的分水岭。这是由于资本配置不善、风险管理不足和不受控制的贪婪而引发的救助。更重要的是，它标志着经济和心理上的巨大转变。在财务上，它代表着债务从公司和私人资产负债表大量转移到美国政府的资产负债表。从心理上来说，它向投资者发出了一个明确的信息：如果你被认为具有系统重要…

事实证明，近几个月来，全球金融市场波动剧烈，前景在看跌和最近明显更加乐观的前景之间交替。我们认为这反映了更广泛的经济成果。尽管看似充满活力的经济和稳定的企业业绩掩盖了我们的谨慎态度，但我们看到关键指标之间的一个共同点，即揭示了一个可能比许多市场参与者意识到的更脆弱的环境。 消费者有祸了吗？ 美国第三季度国内生产总值（GDP）井喷数据证明，美国消费者继续为国内…

作者：， Northern Trust 四十年来压低利率的世俗力量并没有完全改变。 本周的购物清单包括糖果和美味爆米花，可以放在孩子们的鞋子里，作为圣尼古拉斯日早上的惊喜。他们可能已经足够大了，能够辨别出一位神话般的老人并没有在世界各地提供美食。尽管圣尼克并不引人注目，但他对他们来说是本赛季的重要组成部分。 在经济学中，我们考虑到许多不可观察的概念和力量。目…

无论您是房主、投资者、企业主，还是以上所有身份，鉴于最近的经济形势，利率对个人财务状况的显着影响程度已变得显而易见。在这篇博文中，我们将探讨利率上升的影响，并提供一些见解来帮助您应对。 了解利率上升 在深入探讨策略之前，让我们先简要了解一下利率上升意味着什么。简而言之，当利率上升时，借钱就会变得更加昂贵。中央银行（例如美国的美联储）提高利率以对抗通货膨胀或支…

1.建立应急基金 在开始之前，我们建议采用老方法——拿出你最喜欢的笔和纸，准备写下你的目标。 毕竟，写下你的目标有巨大的好处 – Gail Matthews 博士的研究发现，当你写下你的目标时，您完成这些任务的可能性高出 42%。我们喜欢这样的赔率！ 那么你应该从哪里开始呢？这是另一个建议：意想不到的事情。 生活不可避免地会给我们带来意外的开支，…

财务安全，对自己的财务计划和赚取足够的钱来照顾家人的能力充满信心，是您可以实现的最有价值的财务目标之一。财务安全意味着您可以支付意想不到的费用，慢慢地做出重大决定，并扩大您的慷慨程度。 简而言之，财务安全为您提供了选择。您可以专注于对您来说最重要的活动、人和经历，而不是靠薪水过日子。 想增加您的财务安全吗？从这 5 个策略开始 实现财务安全是一个充满挑战的过…

过去有很多值得我们学习的地方。无论是好还是坏，我们都可以回顾过去，从错误和胜利中吸取教训，并将这些教训应用于我们当前的情况。因此，当我们经历剧烈波动、创纪录的市场下跌以及许多人所说的下一次衰退的开始时，我们有机会吸取从 2007/2008 年市场崩盘中学到的教训并继续前进。以下是上次经济衰退给我们带来的 4 条金融教训。 1. 借钱有风险 许多人在上次经济衰…

在为退休做准备时，有很多事情需要考虑。我们将概述您今天就可以开始规划未来的八种方法。因此，无论您是刚刚开始考虑退休还是已经陷入困境，请继续阅读一些有用的提示。 尽早开始为退休储蓄 在退休规划方面，早起的鸟儿有虫吃。通过尽早开始为退休储蓄，您可以利用复利的力量。这仅仅意味着您越早开始储蓄，您的资金增长的时间就越长。而且，您退休时拥有的钱越多，您对通货膨胀和意外…

宏观经济学告诉我们，税收收入可以用于购买枪支或黄油（军事或非军事商品），并在两者之间分配。美国目前有2万亿美元的赤字，导致债务超过33万亿美元，相当于GDP的130%。我们不是分配税收（预算），而是增加债务，这样我们就可以同时拥有枪支和黄油。债务利息为2%，并正在接近5%，这将排挤其他支出并加剧赤字支出。 “黄油”代表增加社会福利的非军事物品，例如学校、医院…

‍ 结婚是人生中最重大的决定之一。您已经找到了灵魂伴侣，并期待着共同的美好未来。但在步入婚姻殿堂之前，您需要问自己一个问题：您应该签订婚前协议吗？ ‍ 了解婚前协议 ‍ 婚姻是两个相爱并希望共同度过余生的人之间的美好结合。然而，尽管我们多么希望从此过上幸福的生活，但有时事情并不会按计划进行。离婚率很高，最好为最坏的情况做好准备。这就是婚前协议的用武之地。 ‍…

今年对于投资者来说一点也不平静。通货膨胀和持续的波动使得金融市场很难找到一线希望。 尽管如此，在年底盘点你的财务状况还是很有帮助的，以确保你仍然在实现你的财务目标的轨道上。这样您就可以有效地为来年做好准备，并在必要时调整您的财务计划。 就像您的身体健康一样，您可以检查某些重要统计数据来评估您的财务健康状况和福祉。 以下是评估您的财务健康状况和福祉的六个指标：…

金钱是一种宝贵的资源，可以帮助我们实现财务目标并过上我们想要的生活。但仅仅赚钱是不够的——我们的钱还应该为我们工作。在德汇财富管理，我们的使命是通过明智的资金管理帮助女性退休后过上她们热爱的生活。以下是我们发现的十大技巧，可以让您的钱为您所用，而不是相反。 1.设定财务目标 第一步是设定明确的财务目标；毕竟，如果您不知道自己想去哪里，就无法让钱为您工作！确保…