固定收益

当媒体谈到收益率曲线时，他们可能指的是国债收益率曲线。它是利率水平和投资比较的参考点。尽管国债可能是投资组合的组成部分，但利差产品通常是主要的固定收益资产。价差产品是指主要以保证金交易或与可比国债价差进行交易的证券。例如，如果 10 年期国债收益率为 4.59%，那么公司债券的交易价格可能为 4.59%，加上 165 个基点的利差，即收益率为 6.24%。国…

作者：Josh Lohmeier 富兰克林邓普顿固定收益公司的 Josh Lohmeier 表示，投资级信贷目前提供了令人印象深刻的收益率，且风险比其他固定收益行业相对较小。他今天提出了投资该领域的理由。 现在美国正处于加息和经济周期的后期，从整体投资组合的角度来看，我们认为投资级（IG）企业信贷处于有利地位，可以让投资者攻守兼备。鉴于 IG 发行人违约的可…

作者：Akbar Ali 执行摘要： 私人基础设施为投资组合建设提供了独特的投资特征和潜在的多元化收益。 实施非上市基础设施组合会带来固有的挑战，但采用多管理策略可以帮助应对这些漏洞。 拥有一个全面而强大的框架来指导基础设施投资组合的构建、选择管理者和评估投资是成功投资的关键。 基础设施是我们社会的支柱。它提供我们每天依赖的基本服务，例如交通、连通性、能源、…

单个债券的投资组合提供了投资界有些独特的东西：已知的结果。如果持有直至债券被赎回（通过赎回或到期），则在购买时即可预先知道债券生命周期内赚取的年收益率。预先了解投资回报可以使长期财务规划变得更加容易。 许多投资者对其投资组合都有一个“目标”回报，该回报基于一系列假设，可作为长期财务计划的指南。这通常会进一步细分为不同资产类别的不同目标回报。虽然每个投资者的固…

众所周知，2022 年对于几乎所有资产类别来说都是艰难的一年。尽管美国股市下跌超过 20%，但固定收益证券的平均表现也好不到哪儿去：大多数下跌至少 10%。 当然，债券和其他固定收益资产应该提供多元化的好处，并在投资组合的股票部分陷入困境时提供一定程度的缓冲。显然，他们最近并没有很好地履行这些职能。考虑到这一点，我们试图了解固定收益资产何时真正达到了投资组合…

去年，随着市场不确定性的增加，固定收益信贷投资者认为他们在发达市场更安全。但现在新兴市场正在崛起，为投资者提供了更高的信贷收益率和更强的增长潜力。 根据 PineBridge Investments 最近的一份报告，新兴市场的信贷收益率处于十年来的最高水平。在亚洲，高收益债券的收益率为14.8%，远高于目前美国同类债券的8.8%的收益率。新兴市场的公司债券收…

美联储暂停加息可能会在资产管理领域产生新的赢家和输家。 过去 12 个月里，利率上升导致一些投资公司（例如专注于固定收益的公司）的股价飙升，而其他投资公司的股价则下跌。现在，长期的高利率可能会加剧这种情况。 KBW 分析师在 6 月 16 日的一份报告中写道：“虽然利率背景只是一个相对间接的因素，但对于大多数资产管理公司来说，我们确实相信该集团内部存在重要影…

金融市场正在经历一场巨变，标志着央行长期宽松货币政策的结束，超低利率短期内回归的希望渺茫，传奇投资人 霍华德.马克思（Howard Marks）在与 玛格丽特“玛格”富兰克林（CFA 协会总裁兼首席执行官），在上个月的资产和风险分配会议上。 马克斯认为，这代表着金融市场新时代的开始，这将迫使许多投资者重新思考他们如何进行投资，使用不同的风险/回报假设，并适应…

不同的投资组合配置在全球范围内的表现如何？ 在最近的市场动荡、美国债券有史以来最糟糕的一年、持续的通胀以及增长放缓甚至衰退迫在眉睫的威胁中，这是一个关键问题，尤其是考虑到当前关于传统 60/40 投资组合有效性的争论。 为了回答这个问题，我们评估了一段时间内美国、英国、意大利、瑞士和全球市场资产配置为 100% 股票、100% 债券、60/40 和 80/2…

最近两年，固收+得到了更多的青睐，特别是在银行渠道，很多固收+的产品变成了以前银行理财产品的替代。这一点从投资者的认知上已经慢慢的深入人心，这种波动小，收益稳定的产品，市场空间很大。 根据《中国银行业理财市场报告(2020 年)》，截至 2020 年底， 我国银行理财市场持有理财产品的投资者数量相比 2019 年底增加了 86.85%。风 险等级为二级(中低…

市场跌宕起伏，周期循环往复，在资产配置里面，股债策略是比较经典和常见的。对于基金投资者来说，权益类资产和固收类资产的比重，随着市场的变化而调整，对于控制组合的风险水平也是非常重要的一个步骤。 固定收益是投资者按事先规定好的利息率获得的收益，如债券和存单在到期时，投资者即可领取约定利息。一般来说，这类产品的收益不高但比较稳定，风险也比较低。 政府债券（Gove…

之前我们讲过，大类资产的配置决定了90%的收益水平。可见对于大类资产的配置研究是非常重要的，那为什么介绍大类资产的配置在日常生活中并不被经常提起？第一是我们的财富管理行业不够发达，第二是有些在机构投资者中被认为是共识或者常识的信息，往往被忽略，或者有意的故弄玄虚。 作为普通的投资者，或者个人投资者来说，对于大类资产的配置是学习资产配置的第一步，也是提升个人投…