观察思考

巴克莱银行正在努力研究如何充分利用其支付业务，以提高其股票的吸引力。据彭博社报道，一种选择是出售为店主和其他企业处理卡交易的部门的股份。 这并不是通过宣传该集团被忽视的部分（缺乏灵感的高管的最后避难所）的高价值来提振股价的捷径。更有可能的是，这样的出售将是向该部门注入额外投资并引入精通技术的合作伙伴的专业知识以帮助其发展的一种方式。鉴于巴克莱银行的股本回报率…

传说中的大招”降准“来了，可A股依然没有起色，还在维持着箱体震荡的格局。任尔东西南北风，我自巍然不动，很有定力。这一点与弗里曼的预期还是很一致的。 在这种行情里沉浸久了，总是觉得各种政策的发布都没什么效果，由期望到失望的巨大落差，让很多人的情绪开始急躁起来。 当然这种失望情绪的产生和蔓延再正常不过了，人之常情。不光是散户，就连美国的机构们也都按耐不住了，嘴里…

随着越来越多的州在经济繁荣时期为意外需求预留储备金，对于如何最好地限制或设定应急基金的最大允许规模，并没有单一的方法。尽管如此，该流程由数据驱动始终至关重要。为了实现这一目标，政策制定者可以使用预算压力测试来了解他们手头应该有多少资金来应对经济冲击和预算短缺。 过去两年，州税收收入激增，使许多州积累了创纪录的应急基金余额。然而，这一积极消息引发了一个问题：这…

作者： Inbok Song、Sherwood Zhang、 Vivek Tanneer 在我们全球供应链系列的最后一部分中，投资组合经理 Inbok Song 和 Sherwood 张 着眼于正在重新配置其网络的公司，投资组合经理 Vivek Tanneeru 给出了他对投资机会的评估。 要点 在高价值和低价值市场中，出于不同的原因，公司正在以多种方式彻底…

作者： Peeyush Mittal 在全球供应链系列的第二部分中，投资组合经理 Inbok Song 和 Peeyush Mittal 研究了可能从行业和公司转移业务中受益的地区和国家。 要点 供应链转移的关键决定因素之一是一个行业生产高附加值产品还是低附加值产品。在这两种情况下，我们相信都有一些国家和公司能够受益。 半导体等高附加值行业的公司并没有转移整…

作者：马修斯亚洲 在我们关于全球供应链的三部分系列的第一部分中，投资组合经理 Peeyush Mittal 和 Inbok Song 讨论了贸易网络和制造中心正在发生变化的原因和地点，以及它如何影响国际投资格局。 要点 在大流行前的世界中，利润动机和“及时”古典经济学往往是企业的决定性驱动因素，有助于推动低利率推动的大规模全球化运动。 此后，疫情、战争、通货…

弗里曼之前说过，最近我们一直处于一个箱体震荡的行情之中，而且震荡的区间越来越小，波动率也越来越小。这种行情其实没啥意思，除了量化还能有所作为，其他的散户几乎很难赚到什么钱。 几乎大都是周末放出利好，然后周一冲一下，后面就没有什么能量了，然后就再等下一个周末。这样的状态其实挺无聊的，也真是没什么意思。 弗里曼说说最近观察的趋势，跟大家分享一下。 1、最新的就是…

抄底，往往各种媒体里这个词最吸引眼球，可往往普通投资者最后抄了一个寂寞，变成韭菜反被割。 那这个所谓的底都是什么底呢？ 通常来说，有估值底、情绪底、基本面底、政策底、市场底这么几个。 估值底，相对简单明确，通过数据，PE、PB、ROE什么的都可以算，相关指数的历史百分位更是显而易见。 情绪底，日常生活中会接触到各种各样的信息，各种观点，在这个自媒体发达的时代…

更糟糕的是，您的手机没电了或者有人窃取了您的所有数据？ 多年来，人们一直告诉你，由于所谓的“果汁劫持”，这是你可能面临的选择。Juice jacking 是指有人篡改充电站或 USB 端口，使其在您给电池充满电时从您的手机中窃取数据或安装恶意软件。从四月开始一直持续到整个夏天，从联邦调查局到伊利诺伊州亨特利警察局的每个人都在警告公众有关果汁劫持的行为。这似乎…

股市跌跌撞撞，还是没有走出箱体震荡的格局，这个周末利好又开始刷屏了。同时还有基金经理的小作文重出江湖，对投资者喊话。今天看到了孔学兵的基金经理的文章，似乎说的比较的实在，借用他的主题跟大家聊一聊弗里曼近期对于市场的看法。 市场的短期波动受到诸多临时因素的影响，难以预测，从交易层面看，投资者往往容易放大短期悲观因素，忽略或轻视长期积极因素，中国市场表现似乎更加…

上周大盘又跌上了热搜，击穿了号称胡锡进底的3144点。市场情绪有多差呢？就连股市无脑吹李大霄都开始呼吁救市了。 最近的两三天，利好政策频出，有人说都是交易上的变化，属于治标不治本，阳痿了还加钟。弗里曼也说说自己的想法。 1、出政策比不出好。有这样的交易政策，特别是对中小交易者入市上车，还是有帮助的，有了总比没有好。开玩笑可以，把玩笑当真就不必了。 2、早出比…

A股上周依然在延续一个箱体震荡的行情，在一片欢呼雀跃之时，弗里曼还在等待一个突破，就是看能不能超过之前的高点，一年都没有跨过的高山3424. 在普通的基民还在为是否回本挣扎，在为回本之后是否赎回纠结的时候，很多大佬已经赚的盆满钵满了。赚的是什么的钱？趋势的钱！最近很多私募基金期权的收益都开始增加，带着基金整体的收益开始提升。 这个箱体行情走的很稳，甚至多空的…

在某种程度上，信任是所有金融交易的核心，而技术可以实现并增强这种信任。 我们怎么知道？因为 50% 的散户投资者和 87% 的机构投资者表示，在金融服务中更多地使用技术增加了对其顾问/经理的信任。这是两年一度的第五版“增强投资者信任：2022 年 CFA 协会投资者信任研究”的主要发现之一。 《增强投资者信任》着眼于科技与金融信任之间的关系。它表明，对金融服…

这回弗里曼是标题党了吗？还真不是，标题党另有其人，就是高盛。 在过去的这一周，经济会议结束后，A股、港股应声大涨。不得不说当下股市涨跌的驱动因子里，政策占了很大的比重，难怪高盛这外来的和尚都念起了中国的经。 可高盛说的4500点，并不是我们平时经常说的大盘指数，也就是上证指数。而是说的沪深300指数，当下沪深300指数的点位是3992.74.在去年，沪深30…

食品安全领域有一些令人震惊的消息：阿斯巴甜，一种用于多种食品和饮料的常见人造甜味剂，即将被全球领先的卫生机构宣布为致癌物。 7 月中旬，世界卫生组织 (WHO) 下属机构国际癌症研究机构 (IARC) 计划发布该产品安全数据的最新审查结果。据路透社报道，该机构将宣布阿斯巴甜“可能对人类致癌”。世卫组织的一个独立委员会（世卫组织和粮食及农业组织食品添加剂联合专…

今年夏天异常炎热。 多热？缅因大学气候再分析器项目的科学家称，7 月 4 日是自 40 多年前有记录以来地球上最热的一天。当美国人烤汉堡、燃放烟花时，全球平均气温达到了62.9华氏度（17.2摄氏度）。与此同时，欧洲中期天气预报中心周四报告称，六月是有记录以来最热的月份。 本周纽约市的高温指数接近 100 度。与6 月下旬德克萨斯州部分地区120 度的高温 …

在震荡中公募基金的规模又创新高了。公募基金是居民理财的主要手段和载体，如果把公募比作一列火车，那么规模就代表了乘客，希望公募规模的壮大，能让更多的老百姓享受到改革开放的成果。

可以理解的是，油价没有受到任何影响。就石油流通和俄罗斯治理者而言，一切都没有改变。石油市场已经习惯了戏剧，甚至是所谓瓦格纳式的戏剧。

当前浏览器不支持播放音乐或语音，请在微信或其他浏览器中播放 LPR不出意外的降了，大家的房贷又可以少还一些。这一周的前半周要说气氛那是烘托的相当到位，连续的降息，从酸辣粉，麻辣粉，到LPR，一路都降，可以说该照顾的都照顾到了。股市这一波的反弹也比较给力，就连久久不涨的锂电光伏都涨了。美国人访中，中国的领导出访欧洲，本来以为国际环境缓和之际，A股可以冲击一下之…

央妈的呵护虽然来的有点晚，但是在母亲节后，还是欣然而至。在OMO、SLF、MLF三连降之后，LPR大概率也会降一波。在上周降息的带动下，股市剧烈反弹。华尔街有一句俗语，不关注利率和债市变化的权益投资经理，不是一个好的投资经理。这个意思就是说，利率和债券市场的变化，往往是股市的一个先导指标。在现代经济体系中，央行的作用，货币的力量，对于股市的影响是越来越显著了…

相信玩过一段时间的基民都知道，除了一些五花八门的资讯以外，数据的重要性不言而喻。而万千的数据里面，估值又是最直接和相对来说最容易看懂的。对于公募基金来说，从时间维度来划分，大概有实时估值和非实时的估值两种。实时估值就是在估值开盘的时候，通过相关的持仓数据，给基金画线；非实时的估值，时间维度拉的更长一些，有一个月、半年、一年等等。 在上周，监管机构发布窗口指导…

介绍 在一天中的任何时间打开 Bloomberg TV 或 CNBC，主持人很可能会根据最新的经济新闻解释股市的每日涨跌。失业率下降，股票上涨。通胀上升，股市下跌。等等。潜在的假设是股票市场代表经济。然而，大多数经济数据都是按季度发布的，而且很多天都没有任何重大消息。那么，那些日子里股票交易的是什么？ 那么当股市被冲昏头脑时呢？毕竟，例如，过多的投资者热情导…

问渠那得清如许，为有源头活水来 巴菲特的股东会开完了，这也许是巴老和芒格一起出席的最后一次大会，想一想这么多年的陪伴和金句，还真是有点舍不得。 不过巴菲特的投资不是一般人能学的来的，前几天但斌说了一句，巴老的可持续投资得益于投资的保险公司。手握险资，可以在市场不好的时候进行一定的对冲，这种拥有无限开火权的事情不是普通人学的来的。 一般人的资金有限，我们并没有…

转眼，时间进入了5月份。说起五月份，都会想到红五月这个词，可A股的红却迟迟还没有来。等待，是一个漫长的季节。 巴菲特的股东大会如期而至，可对于A股的小投资者来说，可以借鉴的越来越少了。 半夏的李蓓把基金给封盘了，是没什么可投的方向了，还是赛道都已经布局完毕，只待花开了呢？ 在等待里，弗里曼也有一些思考。 总体的行情，还是一个震荡上行的趋势。不过很慢，没有快速…

最近彭博发了一个新闻，说是中国的人工智能相关公司有40家左右都开始坚持股票套现，这个说明中国在这方面的创新动力不足。 如果是不常关注的人，可能会觉得这又是一波割韭菜，可实际上，事情并不是这么简单，一言以贯之就能定义的。 周三大盘下跌，人工智能相关的指数几乎全线微微上涨，说明虽然啤酒有泡沫，但也无法阻止夏天来一杯的诱惑。 弗里曼作为一个曾经智能投顾赛道的创业者…

截止到4月14号，两市的成交额已经连续9个交易日破万亿了，3月20日后的19个交易日里有14个交易日破万亿。这到底是牛市的开端，还是以AI为代表的数字经济赛道的最后疯狂呢？ 我们先来搞明白几个概念， 什么是成交额？ 成交额，就指当天(已)成交的股票的金额总数。成交额就是指某一特定时期内，在交易所的交易市场成交的某种股票的金额，其单位以人民币“元”计算。 什么…

4月11日，央行公布了一季度的金融数据，其中存款的数据吸引了大家的眼球。 大家似乎还在三年疫情生活的惯性里，据说现在年轻人最流行的就是省钱，量入为出，节俭生活，现在大街上背奢侈品包包的人似乎都少了。 同样不出意外的还有房地产。 车也没好到哪去。 这是怎么回事？难道是通缩了吗？我们先来看看什么是通货紧缩。 通货紧缩（简称通缩；英语：deflation），本意为…

一开会，雾霾就大，股市就绿，似乎成了这几年的传统。三八节，弗里曼在外面折腾了一天，看到商场和线上各种各样的打折，想到莫非现在的A股也是在打折促销，向我们招手吗？ 之前有人说股市进入了垃圾时间，但是在连续的下跌之后，开始有一部分资产的价值开始显现了。比如说港股中的科技、医疗保健，还有A股的一些消费类的资产等等。打折不怕，打到骨折，就是机会。 这其实是一个远期和…

2月份的这一个月，如弗里曼之前预计的差不多，大盘震荡整理，没什么能够持续的热点，更不要说趋势了。 从资金面来说，相对来说都很谨慎，似乎都在等待一个明确的信号。 从基金发行与清盘的情况来看，2月份是一个发行的好月份，很多的基金公司选择在这个时点推出新的产品。比如之前成绩不错的泉果基金的二期产品，这个步点踩得还挺准的。有的时候做资管的，就像是冲浪，要跟投资者的资…

最近的市场又开始了震荡，似乎是进入到了新一轮的垃圾时间。其实市场就是这样的，大部分的时间比较煎熬，只有少部分的时间决定了你大部分的收益。有的时候想一想，人生又何不是如此？关键路口的选择，决定了你人生的高度，有的时候在关键的节点自己往前伸了一下头，或者被别人推了一下，就进入了一个新的世界。 说这个的意思不是说现在是个上车的好机会，弗里曼并不觉得现在是所谓的是一…