杂谈

作者：德里克·哈特 (Derek Hart) 执行摘要： 大多数投资者都知道其投资需要缴纳某些税，例如股息、利息和资本收益。但这些只是冰山一角。 与投资策略相关的活动，例如资产配置的变化，也会引发税收 我们提供了一些策略，可以帮助减轻这些“隐性税收”的影响。 我们都知道泰坦尼克号沉没的原因，对吧？除了设计失误和人为失误之外，导致这艘“不沉”船沉入海底的还有著…

作者：约翰·奥瑟斯 家就是（黑暗）之心所在的地方 我曾经收到一位读者的奇怪赞美，他说我写的一篇专栏让他说“Oh s***！” 这很好，因为我已经向他展示了即将出现的严重问题（在大宗商品市场，就在 2008 年崩溃之前不久）。不幸的是，最近对美国住房统计数据的研究让我说出了完全相同的事情——而且我认为这不是积极的。 经济的许多方面仍然受到疫情冲击，这使得先例难…

收益率上升和贷款条件收紧带来的限制性货币条件是美联储的“滑铁卢”。 如果您不记得，“滑铁卢战役”发生于 1815 年 6 月 18 日。这场战役给拿破仑军队带来了灾难性的失败，标志着拿破仑战争的结束。在那次失败之前，拿破仑在欧洲发动了一场成功的战争。 如今，美联储成功地发动了一场对抗通胀的战争。当然，正如历史上的情况一样，美联储的竞选活动始终会遭遇最终的“滑…

施罗德最近对美国家庭进行的一项调查显示，当被问及对退休计划的看法时，只有 27% 仍在工作的受访者表示“非常好”和“完全步入正轨”。更令人担忧的是，60 至 67 岁之间的工人中只有 18% 持相同观点。但是，您如何判断自己是否满意自己的退休计划，如果没有，该怎么办？ 我即将退休吗？ 这是一个价值数百万美元的问题。无论您处于退休之旅的哪个阶段，您都可以采取一…

通过市场波动进行投资可能具有挑战性。你应该去持有现金吗？在市场抛售期间哪些投资表现最好？现在是考虑减税还是逢低买入的好时机吗？通常，评估或更改投资组合的最佳时机是在波动性到来之前，而不是之后。如果您不确定是否应该采取任何行动，那么您可能不应该采取行动。在市场波动中坚持到底通常会给耐心的投资者带来回报。以下是投资者在市场“崩盘”期间犯下的三个最大错误。 出售换…

作者：John Hussman “伟大的泡沫需要时间。上涨了好几年，下跌了好几年，市场患有注意力缺陷障碍，所以它总是认为每次反弹都是下一个大牛市的开始。我的猜测是我们将会经历一场衰退，我不知道它会相当温和还是相当严重，但它可能会持续到明年。每一次泡沫都会伴随着“软着陆”的合唱，而且从来没有出现过这样的情况。一。每个周期都是不同的，所以每个周期都会发生其他事情…

如果您最近退休或计划退休，您可能会对如何定位未来的投资有疑问。传统观点认为，投资者应该在退休时改变资产配置，使其更加保守。然而，根据您退休前的资产配置、收入来源/需求和长期目标，这可能并不可取。当您考虑如何让您的投资组合为退休做好准备时，需要考虑以下几点。 退休后该如何调整资产配置？ 虽然没有适合所有情况的灵丹妙药，但在考虑您的退休投资组合时，有几件事需要牢…

作者：BeiChen Lin 执行摘要： 迄今为止，美联储在对抗通胀方面已经取得了一些相对轻松的进展。 其他一些著名经济学家已经放弃了对近期经济衰退的预测。 然而，我们认为美国和其他主要发达市场经济体（例如加拿大、英国和欧洲）最有可能出现 2024 年轻度至中度衰退的结果。 底线：我们认为，在未来 12-18 个月可能（但并非不可避免）的经济衰退中，投资者应…

作者：Jeffrey Schulze 美国国内对软着陆的可能性议论纷纷，ClearBridge Investments 经济和市场策略主管杰夫·舒尔茨 (Jeff Schulze) 在我们最新的“市场谈话”中分享了他对此事和美国经济整体状况的看法播客。 成绩单 杰夫·舒尔茨：谢谢你邀请我。 主持人：杰夫，第四季度已经拉开帷幕，期待您对经济和市场的展望。我们先…

在最近的一次会议上，我的公司使用了“猜测罐子里软糖的数量”的技巧来增加流量。比赛结果发人深省。 既然你们现在都想知道罐子里到底有多少颗糖豆，那我就解开悬念告诉你们。共有 3,745 个。 但人们的猜测却五花八门。它们的范围从最低的 274 到最高的 9,779。获胜的猜测是 4,000 颗豆子——比实际数字少了大约 7%。 所有猜测的平均值是 3,208。因…

作者：Stephen Dover 过去一年，美国经济的韧性超出了许多专家的预期，但这种韧性能否持续下去？富兰克林邓普顿研究所所长史蒂芬·多佛 (Stephen Dover) 最近与我们公司的经济学家进行了一场讨论，探讨投资者当前和年底面临的风险和机遇。 温度的比喻（太热、太冷或恰到好处）恰当地概括了当前市场动态中的问题。我们的经济是否过热，预示着通胀担忧和潜…

自 5 月初触及每盎司 2,050 美元的高点以来，金价已下跌 170 美元。 但我们公平对待黄金吧；去年增长超过13%，过去五年增长54%，过去20年增长407%。 投资者很自然地通过法定货币的价格（尤其是美联储纸币）来看待黄金的价值。也许更有用的方法是研究大宗商品如何以黄金定价。以黄金计价时，石油价格已经有 50 多年没有上涨过。 共和党众议员马特·盖茨…

被监视的锅 即将到来的经济衰退似乎是众所周知的“被关注的锅”，尚未沸腾，天哪，它已经被关注了！无论有多少百万眼球在关注数据投资专家、经济学家、首席执行官、首席财务官、采购经理等，锅都不会沸腾。令那些大声宣称 2022 年初收益率曲线反转很快就会出现衰退的人感到懊恼的是，我们仍在等待。 如下所示，根据 2022 年 3 月 FOMC 会议的美联储点阵图，大多数…

作者：太平洋投资管理的理查德·克拉里达 (Richard Clarida) 随着货币政策制定者寻求将通胀可靠地控制在目标水平，“限制时间更长”现在已成为口头禅。 尽管全球通胀呈下降趋势，但主要央行并未放松限制立场。他们的价格稳定任务和信誉受到威胁。 他们的方法可能存在分歧，但大多数发达市场央行已经转向新的货币政策口号：经过十多年的“长期低利率”，现在“长期限…

除非出现意外冲击（“黑天鹅”事件），否则房价不太可能暴跌。 作为白金汉财富合作伙伴经济和金融研究主管，我收到了很多有关房价前景的问题。这些问题是由抵押贷款利率急剧上升引发的，从 2020 年底约 2.7% 的低点升至 2023 年 9 月底约 7.3%。 利率上升引发了人们的担忧，即房地产市场可能会重蹈金融危机期间经历的价格暴跌。根据S&P Core…

“准备调整或试图预测调整的投资者损失的资金远多于调整本身造成的损失。” ——彼得·林奇 媒体上的名嘴和永久熊喜欢世界末日的场景。他们的天总是要塌下来的。有时他们是对的，但大多数时候他们是错的。毕竟，即使是坏了的钟，一天也能报时两次。在讨论应对经济衰退或市场低迷的方法之前，有必要澄清一个要点。尝试预测并随后为下一次市场调整/衰退等做好准备。这是一场傻瓜游戏。采…

作者：阿拉里克·南丁格尔 哈马斯的震惊袭击和以色列的反应可能会导致该地区更广泛的不稳定——全球石油市场正在关注。 这场冲突在赎罪日战争 50 年后爆发，引发了 20 世纪 70 年代的石油危机，人们对这场冲突的地缘政治后果存在着广泛的疑问。 没有迹象表明当前局势的影响将与当时发生的情况相媲美，但它可能会以不可预测的方式改变中东的地缘政治格局。袭击发生后，以色…

作者：Rick Rieder 过去 18 个月里，全球央行的加息周期一直占据着金融市场的头条新闻，使许多投资者保持观望，躲藏在现金中，因为通胀和由此引发的加息对回报构成了严重阻力。现在，在过去的几个月里，由于这些加息周期越来越依赖于即将到来的经济数据来确定暂停、结束甚至逆转的时刻（就某些新兴市场而言），我们看到了令人眼花缭乱的押注每份消费者物价指数或就业报告…

作者：Frank Holmes 精明的投资者意识到地缘政治紧张局势和不确定性会对金融市场产生重大影响。这包括人类移民，或者更具体地说，武器化的移民。 毫无疑问，你们中的许多人上个月在 X（该平台以前称为 Twitter）上观看了埃隆·马斯克（Elon Musk）对历史性美墨边境危机的直播。您可能也了解地中海地区正在发生的局势，来自北非的数千名难民涌入意大利，…

作者： Atsushi Horikawa 今年日本股市的表现大幅优于全球股市。这是虚假的曙光还是通胀能否继续为市场注入活力？ 通胀和货币政策收紧是过去一年全球股市波动的主要根源。但在日本，高涨且持续的通胀可能正是医生所吩咐的，目的是让企业和消费者摆脱根深蒂固的通货紧缩心态，并为股票投资者释放未被充分认识的机会。 三十多年来，通货紧缩一直困扰着日本经济和股市。…

“……我学到的是，无论我在生活中取得什么成功，都更多地取决于我如何处理我不知道的事情，而不是我知道的事情…… “……我写这本书的原因是因为现在正在发生的事情在我们的一生中从未发生过，我想像一名知道许多此类病例的医生一样，但我必须回去看它们历史，以便获得这种观点。 “……只有有限数量的人格类型会走有限数量的道路，这导致他们遇到有限数量的…

没有人知道美国何时会再次陷入衰退。这正是为什么重要的是要始终为经济或市场低迷做好准备，而不是试图预测它。投资者可能会惊讶地发现，在过去 69 年里，平均而言，经济衰退开始前一年的股市表现比经济衰退期间更差。以下是标准普尔 500 指数在过去的经济衰退之前、期间和之后的表现。 标准普尔 500 指数在经济衰退之前、期间和之后的表现 上图有几个关键要点（仅包括N…

美国目前占全球股票市场的 60%。1 这意味着极端本土偏好的投资者会忽略 40% 的股票市场。事实上，在过去 14.5 年里这样做对你来说应该是有效的，但市场是周期性的，所以这种情况不太可能永远持续下去。美国股票和国际股票之间的王位互换也由来已久（见图表）。特别是在当今充满挑战的市场环境下，投资者在冷落美国以外的资产之前应该三思而后行。 美国股市并不总是占据…

分享五个最常见的客户问题以及我如何解决这些问题，希望读者能找到一些价值。 可以肯定的是，我的答案并不是确定的，所以我很高兴听到您关于如何改进我的回答的反馈。 1.“恐慌性抛售”的魅力 “我知道我现在不应该对我的投资发生的情况感到恐慌。我告诉我的顾问，我将投资十多年来不会碰的指数基金。但这一次与乌克兰战争造成如此多的不确定性不一样吗？” 股票市场往往会随着时间…

今年股市几乎全面下跌。不幸的是，有些公司无法在经济低迷时期幸存下来。即使对于那些这样做的人来说，回到新冠时代的历史高点也远未确定。对于拥有股票期权或自有股票的员工来说，可能是时候重新评估您的销售策略和期望了。特别是对于去年上市公司的员工来说，估值已经大幅下降。尽管股价下跌，但现在可能仍然是考虑多元化的好时机。 在低迷的市场中出售股票期权：将预期锚定在过去的业…

经过多年的顽固低通胀之后，我们现在正处于 40 年来从未见过的环境中。价格正在快速上涨。美联储最初认为通胀上升将是暂时的（即稍纵即逝），但后来改变了态度。为了让通胀恢复正常，美联储已开始加息。虽然宽松货币政策结束的开始可能有助于抑制通胀，但投资者应该为通胀持续存在做好准备。 个人消费支出（PCE）衡量所有家庭和为家庭服务的非营利机构所消费的商品和服务价格的变…

他们为什么不按他们所说的去做呢？说说他们的意思？ 这些是英国“新浪潮”乐队 The Fixx 在其 1983 年的热门歌曲“One Thing Leads to Another”中提出的紧迫问题。据称，这首歌是为了起诉不诚实的政客而写的。但我越来越相信他们谈论的是密歇根大学消费者信心调查的受访者。 这项每月一次的电话调查向大约 600 名成年美国人询问了数十…

中东冲突 作者：嘉信理财 Jeffrey Kleintop 迄今为止，中东当前的敌对行动已得到相对平静的市场反应，但如果战争威胁到全球经济衰退，市场风险仍然存在。 尽管人员伤亡难以想象，但市场评估认为，最近爆发的中东战争不太可能对长期投资者构成重大风险 早期评估 中东冲突的主要溢出效应通常体现在石油和天然气价格上。值得注意的是，今天石油和天然气的上涨幅度远不…

拥有第二套房子或度假房产听起来很诱人。但它也可能非常昂贵，无论是时间还是金钱。拥有第二套住房还存在隐性成本。对于一些个人和家庭来说，购买度假屋很有意义。它的价格非常实惠，而且每年都会被大量使用，即使只是季节性的。但在其他情况下，远程维护房产的麻烦和成本，加上前往新目的地的愿望，使得购买第二套房子成为一个代价高昂的错误。 拥有第二套房子的成本 拥有第二套住房会…

金融市场的下跌是投资中令人不安的一部分。最好在市场下跌之前采取措施进行计划，尽管在抛售期间采取的措施也至关重要。尤其是对于股权投资者来说，完全避免损失是不现实的。但个人有时做出的决定会导致可预防的经济损失。以下三种方法可以减少在市场低迷时遭受不必要的、自我造成的损失的风险。 个股≠股市 您以前听说过：过去的表现并不代表未来的结果。这不仅仅是法律术语——这是事…