谁将赢得美国总统大选?对于市场而言,这真的很重要吗?

谁将赢得美国总统大选?对市场来说,这真的很重要吗?

执行摘要:

  • 选举年给市场增添了不确定性,并可能导致波动
  • 但历史表明,平衡的投资组合通常会在选举年结束时带来正回报
  • 无论哪届政府在选举后上台,平衡的投资组合在随后的几年里也取得了强劲增长
  • 事实证明,继续投资是长期积累财富的最佳策略

选举年总是充满趣味。候选人分享他们对未来的愿景,推出新政策,并一路奋战入主白宫。无论结果如何,投票前的不确定性都会让许多投资者感到不安。这种不确定性通常会因媒体的耸人听闻的头条新闻而加剧,尤其是在选举年的上半年。

然而,随着选举日的临近,这种波动往往会消散,历史表明,市场一般不会在年底受到影响。回顾过去 12 个选举年,一个由 60% 股票和 40% 债券组成的投资组合:

  • 11 次取得正成绩
  • 平均回报率为 9.8%,
  • 只产生了一个负面结果,即历史性的房地产泡沫破裂

总统选举年结果

选举后投资

但新政府上任并开始实施政策后会发生什么?为了说明这一点,我们分析了三种情景,分别描述了从选举年之后的一年开始的 10 万美元投资的平均一年和三年收益。

  • 第一种情况(继续投资)包括平衡配置(60% 股票/40% 固定收益),投资者坚持自己的投资计划。该投资者因坚持投资而获得回报:在选举年之后的一年和三年期间,他们平均获得了 12,300 美元和 35,200 美元的收益。
  • 第二种情况(等待投资)假设同一位 60/40 投资者想看看市场对新政府的反应。这位投资者在选举年之后的头六个月转向现金,然后又回到 60/40 的配置。不幸的是,相对于坚持计划的投资者,他们的年化回报率在一年和三年期间都落后于坚持计划的投资者。
  • 第三种情况(现金)描述的是,由于新政府的不确定性,投资者无法忍受投资。这位投资者在选举后的几年里仍持有现金,其整体期末财富遭受了极大挫折。他们在一年和三年期间的收益都是继续投资的投资者的三分之一。

10 万投资 1 年和 3 年后的平均收益

值得注意的是,即使包括相对较高的利率时期,现金回报也远远落后于平衡投资组合。下面您将看到不同时期增长的鲜明对比。在 1977-1999 年的三年期间,持有现金的总增长约为 162,000 美元,远高于 2001-2023 年产生的 32,000 美元。这一概念也适用于“等待投资”情景,尽管程度较小,因为投资者在每个三年投资周期中只持有六个月的现金。

确实,目前的利率相对较高,但并不像 20 世纪 80 年代初那么高,当时现金的表现仍低于平衡投资组合。尽管目前的利率环境比我们 15 年来所见的要高,但 4.3% 的现金回报率在未来维持下去可能并不现实。

3 年累计现金增长

我们知道,选举年带来的不确定性可能会诱使投资者改变投资计划。有些人可能会转向现金,直到他们对市场对新政府的反应感到满意为止,有些人可能会转向现金,并且永远不会再进入。从历史上看,以任何形式转向现金都没有得到回报,“坚持计划”是实现预期投资结果的最直接途径。

总结

我们已经看到,在选举年期间和选举年后的时期进行投资都相当强劲,特别是如果你一直保持投资的话。使用之前讨论过的相同场景,但考虑到 1975 年 1 月的初始投资,一直保持投资的结果远远超过转向现金的结果,即使是暂时的。

美国政府是一个极其强大的机构,拥有精心设计的内在制衡机制,为国家服务了 240 多年。市场认识到这一点,并适应不仅选举结果,而且普遍的逆境。向客户表明市场往往受经济周期而非政党的影响,这将极大地帮助您让他们继续投资。

投资增长10万

罗素 3000® 指数:该指数衡量美国最大的 3000 家公司的表现,约占美国可投资股票市场的 98%。

Ibbotson SBBI 美国大盘股指数:衡量美国大盘股的表现。

Ibbotson SBBI 中期债券指数:该指数衡量单期未偿还美国国债的表现,到期期限约为 5.5 年。该指数由晨星公司计算得出。1934 年至 1986 年的回报率来自 CRSP 政府债券文件,1987 年至 2014 年的回报率来自华尔街日报价格。

彭博美国综合债券指数:一种收入再投资的指数,通常代表中期政府债券、投资级公司债券和抵押贷款支持证券。(具体来说:彭博政府/公司债券指数、资产支持证券指数和抵押贷款支持证券指数)。

花旗1-3个月国库券指数:跟踪短期美国政府债务工具的非管理指数。

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